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联合证券 谢劲松
公司通过竞价以3180万元获得习水县杨家园、兰子口水电站水能资源开发使用权。
评析：习水县杨家园和兰子口地处贵州。其中习水县杨家园水电站为桐梓河干流梯级开发规划的第七级电站，为坝后式电站。拟定装机3.6万kw，年均发电量14110万kw.h，工
程总投资21814万元，建设总工期为24个月。兰子口水电站为桐梓河干流梯级开发规划的第八级电站，拟定装机2.2万kw，年均发电量8860万kw.h，工程总投资14225万元，工程总工期24个月。尽管从长远来看，涉足水电有利于公司的长远发展，毕竟水力发电成本低廉，但项目需要投资近3.6亿元、投资期2年，对公司资金是一大考验。
从前三季度公司业绩情况分析，公司实现主营业务收入5.36亿元，主营业务利润1.14亿元，已接近2003年全年的水平。而净利润为3348万元，每股收益为0.204元。业绩表现较为一般，未见有突出表现。
不过作为我国钢丝、钢丝绳品种最全的专业厂商，贵绳股份(资讯 行情 论坛)2003年钢丝和钢绳的国内市场占有率分别为20.70%和16.77%，行业内排名第一。公司产品钢绳属于工业消耗品，主要用于矿山、桥梁、交通、建筑等行业。
我国线材制品厂年产量超过10万吨规模仅有2家，而生产能力在10万吨以上的金属制品专业生产厂目前仅有贵绳股份一家。其在大直径、超长、高强度、特殊结构和特殊用途钢丝绳生产方面具有突出优势，是国内惟一一家能够生产直径60mm以上钢丝绳产品的厂家。公司生产的一批高难度钢丝绳产品先后用于葛洲坝(资讯 行情 论坛)、宝钢、广州虎门大桥等国家重点工程上。
贵绳股份产品与交通、桥梁基础设施建设等行业发展密切相关，随着我国宏观经济快速稳定的发展，在国家加强基础设施建设、进行西部大开发等利好政策的刺激下，将会增加公司产品的需求。同时公司所处地区的能源和劳动力相对低廉，使其具有较大的竞争优势。今年4月，公司募集近5亿元资金用于合金钢丝、钢丝帘线、年产7000吨高性能钢丝绳等三个技改工程上。由于国内高性能钢丝绳供需缺口较大(预计到2005年，国内需求4.6万吨，国内生产能力仅3万吨)，项目扩张对公司产品扩张有较大好处。
贵绳股份在今年5月中旬上市可谓生不逢时，碰巧赶上大盘见顶回落，股价也由上市初期的10.08元一直跌至上月中的5.82元方企稳。周一收盘6.13元元，较7.40元的发行价有近17%的跌幅。短期看，该股正试图构筑底部平台，可多加留意。
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