中信报告看好具垄断能力消费品公司

　　中信证券(资讯 行情 论坛)日前的一份报告指出，他们并不认同当前的投资热点是从投资品向消费品转换的观点。因为从最近公布的三季度上市公司整体业绩分析，股市中消费类公司总体的毛利率水平很低，而这类股票平均的市盈率水平却很高，不符合价值投资的准则。

　　但从近期走势上看，当前一些消费类股票的走强并不意味着消费类公司的整体价值被 看好，而是在消费品行业中逐步产生了一些具备垄断能力的公司。在生产成本上升和需求增长放缓的宏观环境下，只有那些具备某一方面垄断能力的公司，才有能力通过规模经济、技术创新等手段消化上游成本的上升压力，或者由于拥有产品市场定价权，能够顺利地将上游成本向下游市场转移，从而继续保持较高的毛利率水平，实现业绩的持续性增长。因此，具备垄断能力的上市公司才是未来经济增长放缓条件下机构投资者规避风险的诺亚方舟。近期投资热点转向消费品，比如贵州茅台(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)等等，实际上就是垄断能力公司逐步成为市场主角的一种表现。