三友化工：业绩大幅增长的纯碱行业龙头

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　　三友化工(资讯 行情 论坛)(600409)：我国纯碱行业的龙头企业，是业内仅有的两家产量过百万吨的企业，40万吨固相水合重质纯碱技改项目04年底可投产，不仅使公司纯碱产量大幅增长，也使得公司产品结构升级。

　　我国纯碱行业是寡头竞争行业，随着出口的增加、老厂因环保问题的搬迁及下游行业如玻璃产能的大幅扩张，纯碱行业将出现供求缺口。纯碱价格自2003年4季度开始回升，上涨了20%，目前稳定在高位。公司的产能扩张正当时，不仅增加收入，也会带来规模效应，降低成本，提高盈利能力。

　　公司毛利率因原材料、燃料、动力价格上涨而下降，但由于纯碱价格上涨，公司产量增长20%以上，总体利润仍有较大增长，预计04年利润增长50%以上。05年由于重质纯碱产能的扩大，业绩继续保持增长。另外，公司10万吨PVC和10万吨烧碱项目也在建设中，将是公司今后两年的业绩增长新动力。