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渤海投资研究所 周延
由于缺乏政策利多的支撑，今日沪指在冲击20日均线未果之后一路下行，虽然勉强在1301点处止跌，但是市场的低迷情绪以及笼罩在高价股之上的恐慌心理仍在继续蔓延。然而，以扭亏ST个股以及深市本地股中的绩优股的反弹，似乎又让我们在几近绝望之中看到了一丝重生的希望。洗尽铅华之后的绩优股，有望迎来涅磐的重生。
业绩成为个股上涨主线
今日，深圳市国资管理体制实施重大改革，14家深圳本地上市公司同时发布提示性公告，公司实际控制人持股将全部划归深圳市国资委。然而，与市场人士的普遍预计大相径庭，深圳本地股并未能重续其在年初启动时的狂澜，仅有沙河股份(资讯 行情 论坛)一只牢牢地封于涨停。同样是公布重大重组题材，此时的深圳本地股不再是市场万众瞩目的明星，显然是业绩起着至关重要的作用。经过前期深圳市政府的大力重组，当地上市公司的经营情况不仅没有明显的改善，深深房(资讯 行情 论坛)等个股反而还出现了亏损，这对市场热钱的吸引力必然大打折扣。因此，与深深房等昔日龙头股冲高回落相比，沙河股份、深赛格(资讯 行情 论坛)等一批绩优股正在成为资金的新宠。
超跌绩优股终将扛起反弹大旗
9月14日以来的行情可以分为几个阶段：第一阶段是普涨阶段，低价超跌股、庄股表现较好；第二阶段是股价结构调整阶段，少数绩优股、蓝筹股、成长股持续走强，绩差股反弹结束，股价再创新低；第三阶段，绩优股、蓝筹股、成长股开始休整，低价超跌股又开始轮流反弹，不过反弹的持续性较差。从这种变化趋势看，如果将1300点视为“政策底”的话，下一波行情还是要靠绩优股、蓝筹股、成长股的走强来带动。尤其是经过近期的非理性下跌，已先后有深康佳跌破国有法人股转让价，海螺水泥A股价格跌破H股价格，茉织华(资讯 行情 论坛)A、B股股价基本接轨……按照中信证券(资讯 行情 论坛)的盈利预测，目前大盘蓝筹公司以2004年业绩计算的平均市盈率为18倍，以2005年预测业绩计算的市盈率则达到16倍，基本上已经与H股公司当前的估值水平接近。也就是说，目前场内的众多绩优股已基本调整到位，它们才是市场最有带动作用的核心！
天将降大任于绩优股
切实落实“国九条”之后，大盘反复在1300点这一底部区域内运行，市场的系统性风险已经逐渐被非系统性风险所取代，基金、券商等机构投资者的换筹过程必将导致一些严重脱离价值的高价股最终的落败，而另外一些经过非理性下跌洗礼的绩优股，已基本洗去铅华，必然是资金换股的首选。而且，超跌股在经过普涨行情之后，单纯追捧超跌股的热浪正在逐渐散去，今后市场要重新上涨所依靠的仍将是有着真金实银业绩支撑的绩优股。我国将来的证券市场，结构分化将会长期持续，优秀的上市公司的股价会在波动中不断向上。在操作上，我们不妨贯彻在白马股中选黑马的原则，注重以下几个因素在估值中的权重：1、是否属于中国龙头企业；2、是否具有竞争优势；3、是否具备良好的成长性；4、是否正被市场严重低估。
本着这一思路，建议投资者重点关注业绩极佳而股价刚刚5元的中达股份(资讯 行情 论坛)(600074)。中达股份是一家以高分子软塑新材料为拳头产品的高新技术企业，目前拥有以BOPP热收缩赞系列薄膜、BOPET和CPP等三大核心产品为主的高分子软塑新材料技术。公司拥有国际先进的生产线，其生产规模、技术水平、质量水平均居国内领先地位。除了公司未来的发展值得我们期待之外，仅从2004年三季度来看，公司每股收益已经达到了0.23元，以其5元出头的股价计算，其动态市盈率仅20倍左右。虽然大盘仍然维持在1300点之上，但该股目前的股价却远低于9.14行情启动前的股价。显然，该股的投资价值已被市场严重低估，不失为白马股中的黑马。
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