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和讯信息 王艳
房地产业作为国民经济的支柱产业已经成为国民经济的新经济增长点，2003年房地产占GDP的比重达到8.9%，我国处于高速发展阶段，房地产业的增速明显高于GDP的增速，鉴于我国经济高增长的大趋势短期不会改变，可以预见房地产业的总体发展趋势良好。但今年由于经济局部过热，国家果断加强了宏观调控，提高房地产行业的资本金比例，严格控制房地
产业贷款规模，对房地产业造成很大冲击，但从房地产业的实际发展状况来看，房地产业在宏观调控见效后出现了种种矛盾，据统计，今年上半年全国完成房地产开发投资同比增长28.7%，增幅比去年同期回落5.3个百分点，上半年全国土地开发面积同比增长11.5%，同比回落28.5%。土地购置面积仅增长2%。我国城市化进程的加快和消费升级令房地产市场需求旺盛，商品房空置面积逐月下降，这直接导致市场供求失衡，房地产及周边商品市场价格大涨，由于国土资源部对土地转让和使用的调查，导致新增土地供给的减少，地价上涨，2季度全国土地交易价格同比上涨了11.5%，上半年全国商品房平均销售价格同比提高11.6%，根据国家统计局9月17日发布的数据，1-8月全国商品房平均销售价格同比提高13.5%，显然随着宏观调控逐步见效，房地产销售价格增速加快。
行业龙头 应运而“升”
从宏观调控的实际情况分析，本轮调控并非一刀切，而是为了杜绝低水平重复建设，促使资源向优势企业集中。我国房地产企业数量多，鱼龙混杂，技术和资金基础薄弱，经营运作不规范，抗风险能力差，经过宏观调控的磨砺，将会逐渐被淘汰，而具有行业领先优势的大型企业将凭借资金、技术和管理等方面的优势，通过兼并收购这些小企业实现低成本扩张，提升市场占有率，发展潜力更大，核心竞争力更强。上市公司大多是同行业中的佼佼者，通常具有丰富的土地储备、良好的融资渠道、专门的开发和营销团队以及独特的企业文化，从而保证其能尽最大可能降低宏观调控的不利影响，保证其稳定的发展态势。因此，宏观调控对房地产行业上市公司的积极作用可能低于不利影响。然而宏观调控的冲击使得股市暴跌，房地产上市公司不可避免被波及，其实对于房地产行业的控制早在去年就已开始了，这也是二级市场房地产板块表现滞后于钢铁、水泥等板块的原因之一，房地产板块的大跌是投资者反应过度造成的，原本就表现滞后，而后又倍受打压，使得房地产板块个股大多处于底部区域，随着业绩报告显示其仍保持优势，房地产板块的投资价值将重新得到市场的重视，今天房地产板块的抢眼表现也说明了这一点。
着眼于基本面和未来发展选股
对于房地产板块，不仅要看到其目前的经营状况，更要注意到作为资金密集型行业，房地产具有周期长、投资回收期集中的特点，投资者不应被暂时的波动所迷惑，应重点关注土地资源储备充足、经营迈入正轨，可持续发展能力强的上市公司——
万科(资讯 行情 论坛)A (000002 )：作为我国最具市场影响力的知名房地产公司，万科成立20年来始终以专业优质的形象出现，土地储备充足，管理科学，融资渠道畅通，形成了购地、立项、开发、销售一整套规范的运作模式，商品房销售额位居同行业之首，业绩保持稳定高速增长。公司股权分散，形成了职业经理人队伍，公司治理结构完善，未来持续发展有保障。作为全国性房地产公司，万科以珠三角、长三角和环渤海地区为重点向内陆渗透，具有号召力的品牌效应、先进的开发模式和丰富的经验将使其开发新市场事半功倍，今年前三季度，公司实现主营业务收入和净利润同比增长6.44%和41.10%，并预测全年将稳定增长，万科优良的业绩一直得到以基金为代表的机构投资者的高度认同，而其二级市场表现也没有让投资者失望，股本的扩张比并没有削弱该股的盈利能力，每次除权后都走出了填权行情，近来波动虽大，却并未改变其振荡盘升的趋势。
天地源(资讯 行情 论坛)(600665)：在西安高新技术产业开发区房地产开发公司入主后，公司进行了大规模的资产置换，置入枫林绿洲、新都市杰座、西安高新国际商务中心等物业和地块，成功向房地产行业转型。西安高新地产土地储备充足，拥有开发区1024亩居住用地，保障了其可持续发展能力，而公司原先部分厂区和土地更处于规划中的上海世博会会址附近，土地升值潜力相当可观，西安高新借此重组不仅获得了重要的壳资源，还在寸土寸金的上海中心区获得大量土地储备，奠定进军上海房地产业的基础，今年前三季度公司实现净利润同比增长118.83%，重组效果立杆见影。最近公司又将受让1000亩土地，发展前景广阔，该股历史股性活跃，主力入驻其中波段操作的迹象明显，经过半年多的调整，该股创出了近6年来的新低，风险得到充分释放，见底后，该股成交脉冲式放大，主力回补的可能性较大，季报也显示，其筹码日渐集中，近来该股连续放量收阳，KDJ等短期技术指标形成底部金叉，有望加速上扬。
深宝恒(资讯 行情 论坛)(000031)： 公司是深圳本地的实力房地产企业，在深港交界的宝安区拥有工业、商业土地储备达56万平方米，随着CEPA的实施与跨海大桥的开工建设，公司土地价格的涨升应在情理之中，同时公司自有物业超过100万平方米，租金收入也有望提高，公司上市以来业绩保持稳定，负债率不高，资产质量较好，因而成为深圳市属国企重组计划中的示范性企业，近日公司公告称大股东深圳宝安区投资管理公司拟将持股59.63%全部转让给中粮集团，中粮集团是国务院国资委直属大型国有企业，总资产高达460亿元，将结合集团的优势把公司发展为集物流、仓储、地产为一体的综合公司，提升了二级市场想象力。该股在跨年度行情中便因重组的前景而倍受追捧，随着宏观调控加强，该股随大盘深幅调整，但在回落到年初启动区域后，该股连续放量上攻，显然有新多介入，季报也显示该股半年来筹码集中度变化不大，受大盘剧烈波动影响，该股的攻势受阻于年线，但在短暂休整后，该股重整旗鼓，今天快速封停突破年线，成交量未见放大，惜售迹象明显，后市仍有上升空间。
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