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北京首放
在保险资金获准直接入市的消息刺激下，大盘高开低走跌穿5日均线支撑，钢铁、石化、汽车等去年以来曾有巨大涨幅的蓝筹股成为下跌主要动力。由于投资者普遍对后市预期谨慎，见利好减仓或出货似乎成为近期操作的主流，导致股指疲弱不振。不过保险资金直接入市的实质性利好在引发大盘短期波动之后，将对三类浅蓝品种局部走强产生积极作用。
一、保险资金直接入市的三大效应引发大盘短期剧烈波动。
保险资金直接入市从中、长期看是增加资金供给的实质新利好，同时保险资金对风险管理要求极为苛刻，在某种层面上还传递出管理层对当前1300点底部区域的判断。但是周一大盘不涨反跌，而且鞍钢新轧、齐鲁石化还出现跌停，这主要是由保险资金直接入市所产生的三大效应引发的。
首先保险资金直接入市可能将引发保险资金对基金的赎回压力，而基金在赎回压力下，抛售部分蓝筹又打压了股指。在周一之前保险资金只能通过基金间接入市，并且保险资金通过对基金的申购和赎回在一定程度左右了大盘走势。
据有关权威报道称，在9月14日和10月22日前后，来自多家基金公司的信息显示, 大盘在千三之下保险公司对开放式基金进行了巨额申购，成为提前抄底作多的重要力量。不过值得注意的是保险公司巨额赎回的冲击又导致大盘在9月24日从1496点见顶回落。目前在保险资金获得直接入市资格之后，一个不可避免的结果是部分保险资金将会减少持有基金间接入市比例，尝试直接入市投资，短期内基金尤其是仓位较重手头现金不足的老基金，显然面临一定赎回压力。周一部分老基金重仓的钢铁、石化、汽车蓝筹股大跌与此可能有相当关系，短期内老基金对重仓股的结构调整仍将对大盘产生相当调整压力，股指剧烈震荡不可避免。
其次，保险资金直接入市的相关规定中，“价格在过去12个月中涨幅超过100%的个股”不在保险机构投资范围之内，这将对部分前期涨幅巨大的蓝筹形成一定压力。象扬子石化、齐鲁石化为首的石化股，鞍钢新轧为代表的钢铁股，以及部分汽车股恰恰在去年底和今年初有过巨大涨幅；另一方面作为周期行业，这些个股业绩也有在三季度见顶的趋势。这些品种作为老基金的重仓品种，中期角度看很难吸引新增机构为其抬轿，因此部分老基金向下杀跌自行兑现部分获利筹码也在情理之中，当然要注意的是也不排除可能有部分机构借机向下打压，制造恐慌洗盘的可能。部分权重蓝筹如果明日继续大幅杀跌，则可注意大盘下探或跌穿千三后，部分业绩优良、表现不够充分的二、三线浅蓝品种可能将面临较好吸纳机会。
最后，保险资金不得投资绩差股、ST股、亏损股的规定，对这些近期的弱势品种也将带来新的压力和打击。上周由于三板市场个股已经大面积成“仙”，导致主板1元ST股大幅增多，并进而引发低价绩差股连续暴跌。保险资金的规定意味这些个股即使再度暴跌也得不到保险增量资金的关照，短期内可能使一些刻意杀跌的机构向下打压更加肆意。当前低价股风险还是较大，不过从一些亏损股业绩公布后反而涨停分析，一些极度超跌的低价绩差股、亏损股业绩利空出尽之后，否极泰来出现短期投机性炒做机会。从中线角度看这些低价股的极度暴跌宣泄无疑使风险得到巨大释放，从中期角度看，也是未来暴富机会的重新分配过程；当两市2元、3元非ST股数量达到相当规模时，完全可以预期低价股在暴跌之后未来将孕育波澜壮阔的翻番行情。
二、保险资金直接入市的资金聚集效应将使三类浅蓝品种风升水起。
本栏在上周五就前瞻性指出保险资金在本周可能将会入市，周一就被完全证实。领会保险资金规定，再从保险资金稳健、审慎性操作原则出发，股价适中、业绩优良、未经大幅炒做、流动性好的二、三线蓝筹股很可能成为保险资金直接入市的目标。增量资金入市的预期将使这部分个股局部继续保持强势，大盘一旦企稳，股价结构的分化和强者恒强产生的资金聚集效应可能会使这些浅蓝品种走出漂亮上攻行情。目前看三类浅蓝品种值得重点关注：
1、从技术特征看“915”行情以来处于稳健的上升通道之中，整体涨幅较为温和，从9月15日以来涨幅在20%左右或以内，年初以来涨幅为负价或幅度较为有限。
2、深挖煤炭、电、油、运、中药等热门蓝筹中的二、三线蓝筹，比如能源板块中的天然气、煤气、焦碳类品种可能将存在较大上涨潜力，广汇股份攻击涨停就是因为其涉足天然气项目，而一些经营城市燃气、煤气、焦碳，基金大量重仓的品种尤其值得挖掘。
3、从行业看饲料、港口、乳业、有色金属等部分行业仍然值得挖掘，尤其是部分公布完业绩，年底业绩有望增长的品种也值得留意。
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