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上海证券 彭蕴亮
昨日深沪两市共有10支个股跌停，大盘出现单边下跌局面。在这种情况下，盐田港(资讯 行情 论坛)、锡业股份(资讯 行情 论坛)等市盈率较低的个股却放量大涨，带动中化国际(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等低市盈率概念股逆市收阳，成为近期盘面的新亮点。低市盈率概念股后市将如何演绎？投资者应如何操作？我们从以下方面进行
分析：
统计显示，作为样本的120支个股动平均态市盈率仅为18.03倍，不少个股动态市盈率10倍以下，较低的市盈率为其后期行情提供了有力支持。统计显示，以亿城股份(资讯 行情 论坛)、中化国际、八一钢铁(资讯 行情 论坛)、安阳钢铁(资讯 行情 论坛)为代表的10支个股动态市盈率在6-9倍之间，占样本总数的8.33%，构成了低市盈率概念的第一梯队；以厦门建发(资讯 行情 论坛)、京东方(资讯 行情 论坛)A、金融街(资讯 行情 论坛)、中集集团、民生银行(资讯 行情 论坛)、上海机电、申能股份(资讯 行情 论坛)为代表的12支除权个股动态市盈率在10-15倍之间，占样本总数的10.00%，构成了低市盈率概念的第二梯队；而以吉林敖东(资讯 行情 论坛)、兰州铝业(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、复星实业(资讯 行情 论坛)、青岛海尔(资讯 行情 论坛)、哈药集团(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行情 论坛)为代表的40支除权个股动态市盈率在15-20倍之间，占样本总数的33.33%，构成了低市盈率概念的第三梯队。三大梯队合计比例占到样本总数的51.66%，而其中相当一部分个股的走势远远强于大盘，显示出低市盈率股的强大魅力。
通过与大盘对比发现，低市盈率概念股的近期涨幅远远强于大盘，根据“强者恒强”规律，部分个股将演绎新一轮独立行情。统计显示，从10月8日算计，大盘区间跌幅为6.17%，而部分低市盈率概念股的区间涨幅均超过10%，盐田港等样本个股的平均涨幅为13.73%，相对于大盘的平均涨幅为21.44%。 特别值得注意的是，低市盈率概念的上涨与基金动向密切相关。近期基金仓位更有从蓝筹股向“绩优+低市盈率”概念转换的趋势，是这部分个股上涨的根本原因所在。我们注意到，在2002、2003年，投资基金等机构曾经重仓投资汽车、银行、钢铁行业股票，初步朔造了具有蓝筹股形象的股票：上海汽车(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)；到03、04年，投资基金等机构又顺势而为，除持有以上行业龙头企业股票外，其重仓股换成石化、电力、航空运输等行业股票，再次树立起宝钢股份(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等新一代蓝筹股现象；而在2004年中期，这些股票当中的优质个股如中集集团、盐田港等在复权后挑战新高，这无疑是基金重仓运作的进一步体现，其走强也就在意料之中了。
从操作上看，不一定每只低市盈率股都具有实战价值，不排除基金在创出复权新高后暗中出货的可能性。因此，在大盘尚未企稳之际，投资者还是保持观望态度为宜。
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