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□浙江利捷余凯
昨天两市收盘时，趴在跌幅榜前列的竟然清一色的是汽车股———曙光股份(资讯 行情 论坛)、金杯汽车(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、长丰汽车(资讯 行情 论坛)、星马汽车(资讯 行情 论坛)、东风汽车(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利，上海汽车的一度跌停对市场人气的打压更
是明显。什么原因使这些曾经的风云股受到如此冷遇？
做空动能充足
汽车板块昨日的群体性杀跌绝非偶然，做空动能主要来自以下几方面。
首先，油价上涨直接导致汽车消费成本提高，降低了人们的买车意愿。
其次，汽车行业出现衰落迹象，产量与价格同步下降。受价格下降和产销增速减缓的双重影响，汽车企业效益快速下滑，前7个月全国汽车整车制造业利润已处于负增长边缘。汽车经销商也由于赢利手段单一，处境趋于艰难。
再次，虽说人民币近期不会升值，但升值压力仍在。一旦人民币升值，进口汽车对国产汽车的竞争压力将更趋激烈。
第四，钢材、石化产品等原材料价格不断上涨，成本上升虽然可以通过向零部件生产企业转嫁的方式加以控制，但空间非常有限。
基金大幅减仓
基金原本是汽车股的主要投资者，但从目前的持仓情况看，二季度基金已经在大量减持汽车股。比如，上海汽车前十大流通股股东一季度持有18245万股，而二季度只持有14122万股，减持了4123万股，金鑫基金、华安创新(资讯 行情 论坛)基金、同益基金等甚至从十大流通股股东中消失了。
另外，从持股数量上看，二季度基金前50大重仓股中，汽车股已是屈指可数，只有上海汽车、福田汽车(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)、江淮汽车(资讯 行情 论坛)等4只汽车及配件类股票。
从汽车股二级市场走势与筹码集中度来看，基金的出货迹象也比较明显。比如，一汽轿车在2001中期至2002年末期这段期间，人均持股数量由2100股左右上升至2500多股，股价此间一直维持在5、6元，说明主力机构用了一年半的时间在暗中吸货，随后在2003年一季度、2003年中期，其股价分别达到了7.72元和9.59元，股东人数也达到了3242股和6597股，说明在股价大幅升高的过程中，流通股已经集中到了主力机构手中。在2003年末，该股在10.12元的历史高位附近出现了明显的放量迹象，说明主力已经开始出货了。今年以来，基金等机构都有不同程度的减持行为，人均持股数量也由一季度的6600股减少到了中期的4800股。目前该股昨天已回落到了5.21元。
及时控制风险
总之，经历了前两年的流金岁月后，汽车股的优良业绩已经很难维系，部分竞争力较弱的上市公司更存在亏损的风险，基金等机构撤退也是十分正常和理智的。汽车股的估值正在不断降低，绩差股一汽夏利等股价就已创出历史新低。
当然，汽车股并非一无是处，江淮汽车就已经发布前三季度业绩预增公告，该股昨日也显得颇为抗跌，所以，对汽车板块也不能一棍子打死。当然，及时控制风险是必要的。
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