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随着国家对三农问题的重视，政策向农业倾斜，如减免农业税、信贷资金的支持等，农业的效益提高，农民的收入出现了快速增长，农民种粮的积极性提高。种植面积扩大，对生产资料如化肥的需求也大幅增长。作为种植业上游的化肥行业的景气度也随着提升。去年四季度，化肥销售淡季不淡，自10月份起化肥价格再次上涨，尿素价格普遍上涨200元/吨
左右。
化肥行业景气度趋升，其主要原有：
1、政策扶持。日前，国家发改委等有关部门联合下发《关于做好化肥生产供应工作和稳定化肥价格的紧急通知》，保证化肥生产用煤、电、油、天然气等原材料、燃料的供应，加强运输调度运力安排，确保化肥和化肥生产所需原材料的运输，对化肥生产实行优惠电价和优惠运价，免征铁路建设基金，这些措施将会降低化肥生产企业的成本。通知还指出：2004年恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策，这将会使尿素生产企业的利润增长10%以上。
2、去年国际原油价格高位运行，天然气价格大幅上涨，尿素生产的成本居高不下，同时海运价格也大幅上涨，使得进口化肥的价格高于国内价格，进口减少，也促使了国内化肥价格的上升。
虽然国家严格控制化肥出厂价格，但在原材料、燃料、运输价格上涨的推动下，化肥价格有上涨的趋势，如湖南就取消了对化肥出厂价格的限制，四川化肥企业联合起来请求政府提高最高限价。随着淡季的到来，化肥价格可能有所回调，但最着明年春天销售旺季的到来，化肥价格将回复高位，甚至还有上涨空间。
在大盘回调整理之际，化肥板块普遍创出新高，呈现强势。化肥板块平均市盈率不到20倍，投资价值较突出，是二线蓝筹的代表性板块，很可能是现阶段基金换仓的重点考虑对象。具有成本优势及规模扩张潜力的化肥类上市公司值得重点关注。
1.华鲁恒升(资讯 行情 论坛)(600426)：氮肥与精细化工并举，产能大幅扩张。募集资金项目60万吨尿素项目2003年底已产生效益，2004年底完工，投产后将使尿素产能扩张一倍，产生规模效益，增强公司竞争力，同时由于原料从白煤转向更便宜、可由本地供应的烟粉煤，生产成本将大幅降低。公司通过收购集团DMF资产进入精细化工业务，4万吨DMF扩建项目已于6月完工，受原料气供应限制，04年产能为2万吨/年，05年随着60万吨尿素项目的完工，原料气供应正常，将使公司DMF产能扩大2倍，大大提升公司的市场占有率，巩固公司的行业龙头地位。
2.四川美丰(资讯 行情 论坛)(000731)：以天然气为原料的氮肥生产企业，具有成本优势。具有70万吨的尿素生产规模，在中石化系的华川公司入主四川美丰之后，公司的生产用气得到有效保证，成为相对其他企业的明显优势。
3.盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)(000792)：具有资源垄断优势和规模优势，国内唯一的大型钾肥生产基地，产量占国内产量的95%。公司控股的年产100万吨氯化钾项目已正式投产。2004年达产60%，2005年达产80%，2006年完全达产。目前产能50万吨，2004——2006年产能增长率分别为为120%、18。2%、15。4%。价格的上涨及产能的扩张将使公司业绩大幅增长。
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