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银河证券分析师 曹远刚
石油价格今年累积升幅已超过70%，同时带动以石油为主要原材料的化纤价格全线暴涨。粘胶纤维板块跑出了山东海龙、南京化纤(资讯 行情 论坛)、丹东化纤(资讯 行情 论坛)、新乡化纤(资讯 行情 论坛)等一批大牛股，保定天鹅(资讯 行情 论坛)(000687)作为世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一，山东海龙(资讯 行情 论坛)等化纤牛股昔日都是保定天
鹅的小弟弟。由于保定天鹅生产的粘胶长丝是以木材、棉短绒等为原料制成浆粕，再通过原液制备、纺丝和后处理而成，原材料不受油价暴涨影响，而产品售价跟随油价上升，保定天鹅因7、8月份停产检修而影响到第三季度业绩，踏入第四季度保定天鹅检修完的优良设备将开足马力生产，而其他企业可能要停产检修，加上现在产品售价才是全年最高位，凭其国内数一数二的生产能力，完全可以做到后来居上，公司前景值得看好。
保定天鹅主要生产、销售天鹅牌粘胶人造长丝，生产能力超过24000吨/年，产品优一等品率92.5%，产量和质量都居世界领先地位。粘胶长丝是化纤行业中进入壁垒最高的子行业，由于合成纤维的原料石油是一次性资源，终会枯竭，加上油价暴涨，海外企业纷纷退出该行业，但产品需求却呈上升态势，保定天鹅大力发展纤维素纤维，避开用石油为原料，产品在国际市场具有强大竟争力。保定天鹅还与德国吉玛公司(Zimmer)合作生产30000吨/年溶剂法纤维素短纤维(又称Lyocell)，Lyocell纤维其原料属可再生纤维素，是取之不尽的，全球著名的成衣制造商都热衷使用这种新潮的环保纤维，该项目投产后预计每年可新增销售收入7.8亿元，利税3.6亿元，比较去年保定天鹅全年的销售收入6.7亿元，主营业务利润为1.49亿元，这意味着Lyocell项目投产后，保定天鹅的主营业务收入和利润可实现翻倍，挤身一线蓝筹股之列。 我国粘胶长丝出口竟争力很强，是我国众多化纤产品中唯一出现贸易顺差的产品。保定天鹅作为产量和质量都居世界领先地位的行业龙头，未来有望得到主流机构的青睐，笔者同一些基金经理交流过，基金非常看好处于行业龙头地位的企业，如锦纶长丝行业的龙头美达股份(资讯 行情 论坛)等近期被主力一路拉升。粘胶纤维板块牛股频出，保定天鹅是该板块的行业龙头，产品以木材、棉短绒等为原料，原料不受油价暴涨影响，而售价跟随油价上升，公司坐享油价暴涨的渔翁之利，该股近期在4元多的底部猛烈放量，有启动迹象，后市值得关注。
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