2013年主板向左创业板向右 公司上演“高管去哪儿”
□专题撰文 信息时报记者 徐岚
主板上演《中国“新”跳跃》
——大型明星跳水励志类节目《中国星跳跃》2013年吸引了不少观众目光，尤其是男明星的八块腹肌与女明星的湿身诱惑更是噱头十足。而2013年A股市场的纵身一跃，则让股民们伤透了心。从同花顺全球可以统计的数据来看，上证指数今年表现仅略好于巴西股市和土耳其股市，跌幅排名世界第三。
【剧情】
2013年，大部分发达国家的股市呈现出一派欣欣向荣的景象。截至2013年12月30日，美股道琼斯指数上涨了25.95%，标准普尔500指数上涨29.09%，纳斯达克[微博]指数上涨了37.58%；欧洲股市也表现不俗，德国DAX指数上涨了25.48%，法国巴黎CAC40指数上涨了17.70%，伦敦富时100指数的涨幅也达到14.28%；日经指数则以56.72%的涨幅力压欧美市场，创下了6年来的新高。
相比之下，新兴市场则黯然失色。就在2013年初始机构高唱牛市欢歌时，谁也没有想到，年初一路昂扬的A股在2013年还会下跌至1849点这样的低点上。上证综指全年的高点出现在2013年2月18日，点位为2444.80点，此后便一蹶不振，再未超过当日盘中创下的高点。
尤其是5月底开始指数节节败退，从2300点左右连续收阴，6月24日，上证综指一根百点长阴大跌5.3%，终于跌破了2000点整数关口，当日收盘报1963.24点。6月25日的A股走势更加戏剧性，上证指数直接低开于1949点的2012年大底之下，在略做反抽回补向下跳空缺口后，继续大幅下跌，盘中出现数百只股票奔跌停的惨剧。午后上证综指最低跌到1849.65点，创下四年半的最低点，跌幅一度高达5.74%，投资者从开盘跌破“建国底”一路跌到“甲午战争”，再一步步回到了“鸦片战争”。
截至昨日收盘，上证指数在2013年累计下跌了6.75%。信息时报记者根据同花顺全球可以统计的数据来看，上证指数今年表现仅略好于巴西股市(跌15.50%)和土耳其股市(跌13.07%)，2013年全年跌幅排名世界第三。
【点评】
在中国经济增速远超欧美的背景下，A股市场却没能成为经济的“晴雨表”。这让分析人士及投资者大为不解。或许，A股与欧美市场的差距主要还是在投资者信心不足上，投资者不仅想看到会讲“故事”的公司，更希望看到真正有业绩支撑、成长稳健，值得长期持有的股票。只有市场改革让广大投资者恢复信心，A股的表现或许才能真正成为经济的“晴雨表”。
创业板上演《中国“梦想”秀》
人生就是为了梦想而展开的舞台，在帮平民圆梦的大型真人秀节目《中国梦想秀》上，我们见到了无数的精彩与执着。而在2013年的A股市场，虽然大盘指数表现萎靡，创业板却是一枝独秀，9个月完成股指翻番，将结构性牛市演绎成股民的“梦想”秀。从同花顺全球可以统计的数据来看，A股创业板全年涨幅位列全球第四。
【剧情】
纵观2013年的A股市场，身处其中的投资者对2013年“小票飞天大盘遁地”的现象应该深有体会。A股两大盘指数排名垫底，而创业板指数则在2013年大放“光彩”。创业板指从年初以717.17点开盘，到10月10日最高点1423.96点，用9个月的时间即完成了翻番，由此演绎了一场盛大的结构性牛市。虽然此后创业板有所回调，但创业板指年内涨幅仍然超过八成，市值超过1.5万亿，较去年的0.87万亿增加了七成。
根据彭博的最新统计数据，2013年委内瑞拉IBC指数累计上涨480.48%，高居全球主要股指首位；阿联酋迪拜股指和阿根廷股指分别上涨102.62%和88.87%，位居全球第二、三位；A股的创业板指2013年82.73%的涨幅在全球排在第四位。
2013年的A股市场特点鲜明，以TMT为代表的小盘成长股高位突破，而以银 行、地产、资源股等为代表的大盘股则低位徘徊。期间各类题材概念风起云涌 ，手游网游、互联网金融、影视传媒等概念轮番炒作，诞生了一大批牛股。据 信息时报记者统计，2013年创业板有近75只个股涨幅翻番。其中涨幅最大的网宿科技，年内涨幅超过了四倍；而紧随其后的掌趣科技，涨幅也逼近四倍。此外，中青宝、潜能恒信、上海钢联、天喻信息、华谊嘉信、乐视网等六只 个股的涨幅也超过了300%。从行业来看，信息服务、移动互联、医药生物都是翻番牛股的集中营。
疯涨的创业板指数、百花齐放的中小盘个股、推陈出新的财富神话……创业板是2013年内资本市场中最为热闹的一个舞台，吴鸣霄、赵建平等知名牛散，以及李桂华、马云[微博]等实业老总、明星股东也纷纷在这一舞台亮相，并以不同的方式分享了创业板的这场盛宴。
【点评】
创业板在一片质疑声中延续了将近一年的牛市，但是创业板整体盈利的增长却是个位数的水平，2013年创业板牛市中有一个很重要的投资逻辑，就是创业板本身的稀缺和IPO的暂停，而即将重启的IPO将破坏这个逻辑，从2014年全年来看，整个创业板指数的上涨或将受到很大压制。
光大证券上演《我是“黑”手》
2013年年初大火的《我是歌手》，是中国首档歌手音乐对决电视节目，当那些熟悉的大腕们像草根选手一般站在台上演唱，然后由台下普通观众决定去留时，大家的心情都异常激动。然而A股市场能够“操纵”方向的却绝对不是普通投资者，光大证券在2013年8月上演的一幕“乌龙指”戏码，注定将载入A股史册。
【剧情】
如果让光大证券策略投资部总经理杨剑波选择时光倒流，他必定会阻止交易员按下那个“重下”按键，这样他和整个策略团队乃至光大的命运都会改写，金字招牌也不会最终变成夺命的招魂幡。
2013年8月16日上午11点05分左右，上证指数瞬间飙升逾100点，中国人寿、中国银行、工商银行等权重股突然间同时发力，沪深300成分股中共71只股票瞬间触及涨停。此后在跟风盘推动下，上证指数上冲至2198.85点高点。事件中光大下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。
8月18日，监管部门立案调查。查明原因为光大证券利用内幕消息套利，使用策略交易系统以234亿元的巨量资金申购180ETF成分股，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为交易型指数基金(ETF)卖出，并卖空7130手股指期货合约。
虽然并不像经典港剧《大时代》的开篇：狂人丁蟹带着4个儿子从香港联交所楼上跳下般震撼，但光大证券“乌龙指”的几位主角命运亦因此巨变，职场生涯也陷入了各自的转折拐角。8月30日证监会公布了处罚决定，相关负责人辞职、处罚5亿元、四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被处以终身证券市场禁入。
光大证券事件为交易安全敲响了警钟，各大券商纷纷自查，完善交易系统。A股历史上的“乌龙指”并不鲜见，此次光大证券事件无论是操作失误，还是模块故障，抑或程序交易的连锁反应，其毫无征兆、骤然发生，首次将A股先进的金融交易环境与参与者落后风控制度间的矛盾暴露无遗。
【点评】
没有经历过“3·27国债”事件的投资者不再缺课，“8·16光大证券乌龙指”因过度迷恋速度或规模而最终结出了量化交易的苦果，带给整个行业体系的地震和思考仍在继续。虽然监管部门事后开出了5亿元罚单，但是此事对证券市场带来的消极影响却不是一个罚单就能弥补的。如何让不断进行的金融创新安然于监管大伞之下，是目前正在经历改革的A股市场迫切需要解决的问题。
上市公司上演《“高管”去哪儿》
湖南卫视[微博]的《爸爸去哪儿》俘获了大批中国观众，被网友形象地称为“肥腻盛宴中一道清爽可口的素菜”。2013年的A股市场则有不少上市公司上演了一幕《“高管”去哪儿》的情景剧，由于2013年落马高管数量众多，2013年也被不少人戏称为“高管落马”年。
【剧情】
上市公司的高管们一向被人认为是年入百万风光无限，但随着监管力度的逐渐增强，众多曾有“劣迹”的高管相继出事纷纷落马。据不完全统计，2013年20多家上市公司逾30名高管或被调查，或遭双规，或悄然“失联”，平均每个月4名高管“出事”。落马高管涉及的公司范围也相当广泛，不仅包括民企，也包括国企。这些“摊上大事儿”的高管们，出事原因也不尽相同。由于2013年落马高管数量众多，2013年也被不少人戏称为“高管落马”年。
从2013年2月*ST贤成董事长臧静涛涉嫌违规遭青海证监局罢免，拉开了2013年的“反贪腐风暴”序幕。到8月份，中国石油副总裁、董事会秘书李华林，公司董事、副总裁冉新权和公司总地质师王道富被相关部门调查，将2013年的“反贪腐风暴”推向高潮。作为目前A股市值最大的个股，中国石油的腐败窝案无疑令市场炸开了锅。9月1日，中石油这轮反腐大戏再掀高潮，国资委主任、党委副书记蒋洁敏亦告下马。蒋洁敏2013年3月刚刚接掌国资委，此前任中石油集团董事长，他大部分的职业生涯是在石油系统度过的。
而2013年高管出事事件中最具神秘色彩的当属明星电缆。据媒体报道，7月中旬，明星电缆董事长李广元被相关部门从北京带走，而他被带走则与四川省文联主席郭永祥案有关。公司当天针对报道发布公告称，公司目前没有收到相关方面的正式通知，且无法与李广元取得电话联系。9月1日公司再次公告称，公司未能与总经理沈卢东及财务总监杨萍取得联系，两人家属也未能与其取得联系。在三名"失踪"高管尚无确切消息之际，公司披露其董事、副总经理何玉英于9月下旬不幸去世。有媒体报道称，何玉英系坠楼身亡。
【点评】
上市公司高管被查并非罕见现象，但一些巨亏央企频频卷入其中，引起了投资者的高度关注。一直以来A股的亏损大户无不将巨亏归结为行业与市场问题。然而，这一理由并不能让人信服。近期爆出的高管被调查事件或许能揭开这些央企亏损的另一面，A股企业亏损除了“天灾”外，或许还有“人祸”的因素。
IPO重启上演《快乐“难生”》
2013年的《快乐男声》火了华晨宇，也火了一大批外形优质的花美男。而在A股市场，暂停了14个月之久的IPO确定将于今年1月开闸，面对700多家翘首以盼的拟上市公司，在资金面的重压下，投资者恐怕是快乐“难生”。
【剧情】
IPO重启一直是股票市场各方关注的大事。此次IPO暂停已经超过一年，市场各方普遍认为，IPO重启的条件已经基本具备。
去年11月30日，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，正式宣告暂停了14个月的IPO开闸。同时证监会也明确了IPO重启时间，预计到今年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。这意味着，IPO重启这只靴子悬在A股市场一年多，在2013年年底终于落下。与6月7日发布的征求意见稿相比，该意见在“推进股票发行注册制改革”的前提下，突出以信息披露为中心的监管理念，加大信息公开力度，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各层面、各环节的透明度，努力实现公众的全过程监督。更充分体现了以市场化的手段来解决新股发行中诸多问题的改革思路。
新股发行体制改革并不意味着监管放松，而是在完善事前审核的同时，更加突出事中加强监管、事后严格执法。此后，沪深交易所陆续发布了新修订的新股上市首日的交易制度和停牌措施、《首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》等新股配套措施，对发行人、大股东、中介机构等，一旦发现违法违规线索，及时采取中止审核、立案稽查、移交司法机关等措施，强化责任追究，加大处罚力度，切实维护市场公开、公平、公正。
不过让投资者头疼的是，自从IPO新政发布以来，拟上市企业终止上市数量开始急剧增加。据证监会最新披露的发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表显示，截至2013年12月12日，排队IPO拟上市企业已有758家。
【点评】
2014年将是A股市场的重要改革年，IPO重启将会成为资本市场改革的第一步。只有这一步走得平稳，未来股票发行注册制改革、加快多层次资本市场建设、加快资本市场双向开放等事关市场长远发展的重大事项，才能有序推进。希望届时，投资者也能在资本市场中分享更多的改革红利。
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