⊙记者 郭素

　　伴随上周市场较大幅度下跌，ETF再现大额净赎回，两市ETF整体净赎回规模达到9.84亿份，其中大盘风格ETF赎回更加明显。事实上，ETF基金已经连续四周净赎回。分析人士认为，市场加速下跌过程中，投资者情绪仍偏悲观，做多动能不强。

　　统计数据显示，上周两市ETF总共净赎回9.84亿份。其中，易方达深证100ETF净赎回量最大，达到4.23亿份。嘉实沪深300ETF次之，净赎回量为2.42亿份。华安上证180ETF以2.37亿份的净赎回量位居第三。此外，华泰柏瑞沪深300ETF的净赎回规模达到1.07亿份。华夏上证50ETF也实现了0.78亿份的净赎回。

　　值得注意的是，近期ETF基金已经实现了连续四周净赎回。数据显示，8月3日以来至今两市ETF整体净赎回达到37.411亿份。具体来看，8月3日至10日区间内净赎回20.58亿份；8月13至17日区间内净赎回5.53亿份；8月20至24日区间内净赎回1.45亿份；上周再次净赎回9.84亿份。

　　分析人士指出，指数持续下跌，市场信心缺乏，经济调整的时间超出市场预期，股市短期缺乏利好支撑，在此背景下，大额资金暂没有做多动力，反而频频通过ETF出逃。

　　“由于对通缩的预期在上升以及对经济的担忧，市场加仓情绪明显不足。若无重大政策出台，短期内市场很难改变颓势。在经济见底之前，股市难以出现反转之势。” 大成基金(微博)指出，在此环境下，稳定类和消费品在经济筑底的过程中防御性更好；不过市场整体下跌动能开始衰竭，优质成长股下跌之后的机会亦值得关注。

　　而展望9月份资本市场，华富基金认为，宏观经济数据(8月)仍旧低迷，宏观政策刺激有心无力，流动性指标与市场情绪指标持续在底部徘徊。尽管市场已处于底部区域，但乐观因素未有显现，只能耐心等待风险释放。

　　有意思的是，在上周的净赎回中，大盘风格的ETF较为明显。从赎回比例来看，海富通上证周期虽然净赎回总量只有0.16亿份，但其赎回规模占总规模占比达到10.26%。华宝兴业上证180价值ETF赎回占比也达到2.81%。此外，景顺长城上证180等权重ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华安上证180ETF、嘉实沪深300ETF、易方达深证100ETF赎回比例均超过1%。

　　这与近期公私募观点相互印证。根据莫尼塔8月份基金经理调研信息，公募基金经理看好医药、消费和环保板块。而在不看好的投票中，多数调研对象表示将规避周期类行业，包括钢铁。在周期和非周期的偏好上，调研对象进一步倾向于规避周期性行业，选择非周期性行业，偏好周期行行业的比例下降至12%的低点，另有67%的调研对象偏好非周期。私募的观点类似，最看好医疗消费，而不好看的行业主要集中在周期性行业。