市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

农业

　　经营趋势向好对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

　　国内农业市场将呈现出良好的发展态势，从子行业看，景气程度高低如下：饲料＞水产＞种业＞食用油。综合考虑估值因素，子行业中首选饲料，次选水产、种业、油脂，关注畜禽。

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　　大北农目前收入和利润的80%左右来源于饲料业务。伴随下游养殖业集中度的快速提升。东方证券认为2012年对于饲料企业而言是销量盈利能力同步提升的一年。公司饲料业务有望在盈利稳定的前提下持续高成长。另外，种业和疫苗业务属于公司近10年进入的行业，经过持续的研发投入和渠道孵化逐渐进入收获期，种子和疫苗方面的一些潜力品种在近两年开始放量。公司经过7年孵化的种猪业务今年开始进入商业化阶段，受益于渠道共享，预计能够很快打开局面。开来资讯综合评级“增持”。

保险

　　估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

　　保险行业面临的负面因素已经消化，目前资本市场好于预期，预计今年保险公司也没有其他再融资方案，保费增速虽然较低但没有下降，目前市场利率步入下降通道，无风险收益率随之下降，短期内有助于提升保险行业估值水平，银行理财产品收益率预计也将下降并有助于恢复保险产品的吸引力。

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　　前期中国平安(微博)公布员工股转让，转让价格没有折让，减小市场冲击的同时，较大程度维护了员工受益所有权计划持有人的权益。转让的股份无需"五年减完，仍需每年减持不超过30%。但四家公司为战略投资者，预计短期不会在二级市场上减持，而且持股成本大大抬高，也减弱了市场对短期减持的担忧。开来资讯综合评级“增持”。

食品饮料

　　经营趋势好转使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

　　食品饮料航运业在2012年年的核心驱动力依然存在，业绩增长确定和成长性好的白酒行业是行业投资首选。

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　　山西汾酒是国内清香型白酒龙头，在白酒消费升级、清香型产品复苏和区域内竞争格局改善的背景下，公司正在走向复苏之路，新管理层上任后推动公司持续变革，治理结构日趋完善，管理水平明显提高，业务发展步入快车道，开来资讯综合评级“增持”。