官兵/漫画

　　编者按：大部分投资者都知道，利用大宗交易平台撮合成交是A股上市公司股东套现的主要手段之一。为了规范大宗交易行为，维护正常交易秩序，交易所也在不断完善大宗交易的细则。今年3月，上交所拟出新政优化大宗交易机制，使得大宗交易平台再度引起市场各方关注。本系列将通过近两年来大宗交易的成交金额、成交量所占个股总股本比例以及个股成交频率、折价率等几个方面的数据分析，为投资者梳理最近两年沪深两市的大宗交易状况，并期望能对关注和参与大宗交易的投资者有所帮助。

　　证券时报记者 邓飞

　　根据证券时报网络数据部统计，自2010年1月1日至2012年3月底，大宗交易成交金额排行榜前100位的个股合计成交金额已逾1500亿元。在大宗交易累计成交金额榜单前十位中，金融股占据六席。其中排名榜首的海通证券累计成交金额高达97亿元。长期关注大宗交易的方正证券(微博)分析师宋一宁认为，因为金融股大市值的特性，交易绝对量导致了其排名于大宗交易成交金额榜单的前列。

　　金融股领跑

　　成交金额分布不均

　　在上述时间内，大宗交易成交金额排行榜前六席为清一色的金融股，各股的累计成交金额均超过40亿元。其中包括浦发银行(微博)、建设银行、工商银行、农业银行4只银行股以及海通证券、广发证券(微博)2只券商股。另一只券商股西南证券则以28亿元的累计成交金额跻身榜单前十。另外郑煤机、华丽家族、宏达股份成交金额均逾37亿元，分列榜单第7位至第9位。

　　从大宗交易成交金额排行榜前100位的个股情况来看，成交金额两极分化，区间分布不均。排名榜首的海通证券累计成交金额高达97亿元，而排名末尾的回天胶业累计成交金额不过6.44亿元。从成交金额分布区间来看，仅有15只个股成交金额超过25亿元，有接近四成个股的成交金额分布在10亿元至20亿元区间，另有四成个股的成交金额不足10亿元。记者统计发现，在15只成交金额超过25亿元的个股中，除天龙光电、华丽家族、鹏博士等少数题材股外，其余皆为权重板块中的大盘股。正如宋一宁所说，大市值股票的交易绝对量导致了此类股票能排名于大宗交易成交金额的前列。

　　长期参与大宗交易的市场人士认为，大宗交易的初衷正是为了防止大额交易对二级市场形成冲击。宋一宁特别指出，除了股东的正常减持行为外，机构之间的“过桥”交易也是大宗交易平台不容忽视的构成要素，这也可能是促成金融股成交金额领跑的原因之一。

　　小盘股抛售压力较大

　　相较大盘股可能受到机构对手交易助升成交额来看，小盘股遭受股东减持的可能性则更大。记者统计数据发现，在大宗交易成交金额排行榜前100只个股中，中小板及创业板个股占据44席，已经接近半数，而股票市值超过百亿元水平的大盘股占比不到三成。

　　在中小板及创业板的这44只小盘股中，成交金额超过10亿元的达到18只。创业板个股天龙光电及国民技术分别以26.59亿元、18.9亿元的成交金额排名前两位，中小板个股四维图新及友阿股份分别以18.5亿元、17.41亿元紧随其后。另一只“明星”股华谊兄弟则以16.94亿元的成交金额排名第五位。

　　以创业板个股天龙光电为例，自2010年底该股发起人限售股份上市流通后，股东减持公告便接踵而至。天龙光电原第二大股东汤国强在短短3个月时间内，就将其持有的15%股份合计3000万股全部通过大宗交易平台抛售。截至2011年四季度末，同为原始股东的刘定妹、赵政亚、熊建华、朱国新已全部消失在天龙光电的前十大股东名单中，仅有冯金生和钱建平依然留守。

　　前述市场人士告诉记者，因中小板和创业板个股的原始股东多以自然人为主，出于多种因素考虑，此类小盘股在解禁流通后所面临的抛售压力将会明显强于股东结构相对稳定的大盘股。