中国经济研究院 李勇 | 执笔

　　辛卯岁末的2011年12月19日，上证指数以红十字星的形态结束了当天的行情，在一度跌幅超过2%的情况下打了一个漂亮的反击战。

　　但事实上，大盘已经很少出现红色的形态，在此之前的24个交易日里，沪指只出现5次微涨的情况，累计下跌12.31%，跌破10年前的最高点2245点。

　　有统计显示，1990年至今A股累计融资4.3万亿元。同时，根据Wind资讯的数据统计，1990年至2010年末，A股累计分红总额约为1.8万亿元。根据普通投资者在上市公司中持股比例不超过30%计算，普通投资者所获得的分红数额累计只为0.54万亿元。这意味着，近21年来，A股市场给予普通投资者的现金分红总额占融资总额的比例不足13%。其收益远不及同期将钱存入银行获得的利率收益。

　　透过以下数字，回顾2011年的中国股市，可以窥见中国经济高速发展的另一面。

　　上市公司88%股价涨幅为负

　　Wind资讯数据显示，截至12月19日，两市2307家上市公司中，今年以来股价涨幅为负的有2032家，股价上涨的只有250家。2032家公司中，有142家公司近年以来股价下跌幅度达到50%以上。在250家股价出现上涨的公司中，新华联(000620.SZ)以241.0572%的涨幅领跑两市。不过新华联之所以出现如此高的涨幅，是因为其借壳ST圣方上市，有重组概念。事实上，梳理上述250家股价出现上涨的公司发现，其中不乏ST股的身影。此外，还有被爆炒的概念股，如天舟文化(3000148.SZ)、奥飞动漫(002292.SZ)等。

　　今年A股抽血近7000亿

　　统计显示，今年以来，将IPO与再融资两大项合计在内，年初至今，A股总融资额已达6826.62亿元。其中，272家新股总计融资2643亿元，168家已上市公司再融资额达到3355亿元，而配股与可转债的融资额也达到了828亿元。而在十年前的2001年，A股市场合计融资1128亿元。

　　重啤9连跌市值蒸发240亿

　　因发布的乙肝疫苗项目数据与市场预期相差甚远，截至12月20日，重庆啤酒(600132.SH)连续9个一字跌停，市值蒸发240多亿元，为今年以来A股上市公司市值蒸发最大公司。值得关注的是，重仓重庆啤酒4000多万股的大成基金(微博)系，亦因重庆啤酒的连续下跌蒙受巨大损失。有人戏言，大成基金对重庆啤酒的投资事件“一定会进基金教科书”。

　　*ST盛润A连续18涨停

　　2011年，针对ST股的炒作同样充斥着A股市场。此前因存在重组预期的*ST盛润A，股价出现了连续18个涨停的陡峭走势，在整个A股历史上，仅次于2007年ST金泰的连续42个涨停。与ST金泰一样，在连续涨停板出现之后，其出现连续跌停。短短3个月，*ST盛润A已经吞噬了连续18个涨停的果实，股价收于8.33元/股，低于重组计划复牌前的9.07元/股。

　　最大证券操纵案涉及股票552只

　　2007年4月—2009年10月，薛书荣等人以70个自然人名义在44家证券营业部开立112个资金账户，动用超过20亿元资金预先买入锁定股票，并安排人员制作荐股PPT，将其再传至薛书荣控制的节目制作单位——中恒信公司，最后通过购买9家电视台证券栏目时段，吸引投资者入市，以“抢帽子”交易方式操纵股价，共交易股票552只，累计交易金额571.76亿元，非法获利4.26亿元。