市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

银行

汇金增持对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

银行业8月份信贷增长有所改善，量价齐升推动银行业业绩高增，目前银行板块PB仅为1.3倍，这为行业构筑了坚实的价值底线。在政策不放松和不加码的情况下，行业持续良好的经营态势有助于估值水平提升，可优选业绩增长强劲和资产质量优异的公司。

☆☆☆★

在反周期监管和稳健信贷的政策背景下，依靠规模扩张驱动利润增长的银行传统成长模式已日渐式微，招行的二次转型则为十字路口上的中国银行业提供了一种全新的增长范式。在全球宏观经济企稳并逐渐复苏的背景下，在招行二次转型继续成功推进的判断下，未来三年招行的息差将继续扩张，收入和利润都将维持20%以上的增长。开来资讯综合评级“增持”。

汽车

估值偏低使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

行业将步入稳定增长的阶段，短期内景气大幅改善的可能性不大，未来应以防御为主。整车方面，可选择增速和盈利能力有保障、但估值受板块拖累的公司。对于零配件公司而言，应选择低估值+背靠优质客户/市场地位突出的公司。

☆☆☆★

目前市场对上海汽车经营情况过于担忧，当前汽车行业主流企业的盈利能力并非历史高点，优势企业的盈利能力有望维持稳定，未来整个行业的实际产能扩张进程将会低于市场预期。结合公司未来业绩增速和汽车行业所处发展阶段，开来资讯综合评级增持。

传媒

产业前景好使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

未来五年中国传媒产业面临非常好的发展环境。但是，行业快速扩张并非对所有细分市场都是福音。对于投资者而言，更有意义的是产业发展的结构化趋势。未来五年最为重要的两个趋势是行业的结构性成长与产业链重塑。基于这个判断，下半年的传媒行业股价表现将延续2010年下半年和2011年上半年内以来的结构性分化并进一步深化。

☆☆☆★

中视传媒基本面正在经历“拐点”，大力推进影视剧战略将大大提升公司的盈利能力，人才和资源优势将保证公司在电视剧领域的拓展能够取得积极的成效，以影视剧为突破口带动三大主营业务协同发展，该平台的发展面临广阔的空间，预计2011-2013年EPS分别为0.33、0.53、0.72元，开来资讯综合评级“增持”。