编者按：上市公司半年报已披露完毕，本报通过梳理上市公司半年报相关数据发现，今年上半年公司应收账款同比增长近三成，坏账准备计提比例低于6%。应收账款作为一项能够影响上市公司营运资金周转和经济效益的财务指标，往往能够反映公司在资金管理上的真实状况。因此，晾晒一下上市公司的应收账款情况，或许能为投资者在投资时做出清晰的判断。

　　上市公司中期应收账款总额高达1.49万亿 坏账准备计提比例低于6%

　　■本报记者 谢 静

　　截至8月31日，WIND数据显示今年上半年上市公司应收账款总额1.49万亿，与去年同期相比增幅逾三成。

　　应收账款前十名企业分别为：中国中铁、中国石化、中国建筑、中国石油、中国铁建、中国中冶、深发展、中国南车、中兴通讯以及上海电气。如果考虑到深发展的应收账款主要为代付业务，因此将其剔除在外的话，那么第十名应为中国重工。

　　值得投资者注意的是，中国北车排名在第十一位，上半年应收账款总额为174.27亿元，同比增长了23.91%。

　　四大高铁概念股

　　应收账款总额近2000亿

　　2011年上半年，上市企业应收账款总计14939.79亿元，同比增长34.38%，比去年同期多增3822.46亿元。

　　观察前十名，或者说前十一名应收账款总额的上市企业可知，几乎清一色“中”字打头，包括中国北车在内的TOP11家上市公司应收账款总额高达5015.74亿元，占比A股市场上市公司应收账款总额的33.57%。

　　更进一步看，中国中铁、中国铁建、中国南车和中国北车四家昔日高铁“概念股”的应收账款总额为1890.96千亿。其中，尤以中国南车应收账款增加最多，同比增幅高达84.77%。

　　事实上，直至8月31日，中国中铁和中国铁建才披露半年度报告。其中，中国中铁上半年新签合同额同比减少35.9%。与此同时，应收账款的增加已经为其生产经营资金造成压力——“应收账款的大幅攀升造成公司正常生产经营资金缺口较大”。不过，虽然中国中铁公开表示公司将致力多渠道进行融资，然而8月11日其定向增发计划被迫取消，未来即使其进行债权融资成功，其偿债压力与风险依旧难以缓解。

　　中国铁建上半年净利润增幅仅为5.85%，但是其应收账款增幅却显著高于其盈利增长速度：上半年应收账款总额为542.59亿元，同比增幅为24.61%。另外，在报告期内，其铁路工程市场招标总额同比下降九成，中国铁建上半年国内新签合同额同比下降33.03%。

　　8月31日，中金出具的研报下调了“两铁”的盈利预测，同时预测其下半年工期或将放缓，而2011年全年盈利将出现同比下降的情况。其中，中金下调中国中铁今年全年净利润19.8%，至72.2亿元；下调中国铁建2011年净利润9.4%，至83.1亿元。

　　而在1月1日-8月31日期间，四大高铁概念股股价累计跌幅均在30%左右。

　　坏账准备计提比例

　　不超过6%

　　WIND统计数据显示，上半年2251家上市公司累计计提坏账准备不到应收账款总额的6%(鉴于WIND数据存在个别错误以及统计差异，本报记者在粗略的筛选以及对比后得出这一数字)。

　　在2000余家上市公司中，四川长虹可谓在计提应收账款坏账准备方面“一枝独秀”。截至6月30日，四川长虹应收账款账面价值74.28亿元。其中，其一年期的应收账款计提坏账准备1.35亿元，占比一年期应收账款总额的3.04%。然而，其5年期以上的应收账款为27.17亿元，截至报告期期末，累计计提了坏账准备22.93亿元。

　　分析人士指出，四川长虹因一直被巨额应收账款困扰，致使其应收账款周年率情况不佳。进而，这也将大幅度减少其可以动用的现金流——事实上，截至6月30日，四川长虹经营活动产生的现金流量净额为-9.14亿元。

　　上述分析人士进一步指出，四川长虹巨额的应收账款问题，实际上也给资本市场其他公司敲响了了警钟——彼时，四川长虹将市值巨大的产品销售给美国APEX公司，然而却遭遇其长期拖欠巨额货款——“大量应收账款集中于一家经销商，其风险不言而喻。”

　　而时至今日，四川长虹在半年报中，表示其一直努力向APEX公司追讨欠款。只是，在已经计提了数十亿的坏账准备后，其自身对于追讨这部分应收账款的信息，似乎也不那么“底气十足”。

　　在计提3年期以上应收账款坏账准备靠前的前十名上市公司名单中，还包括东方电气、中国石化、武钢股份，*ST中华、中国石油、五矿发展、中国联通、华北制药以及*ST轻骑。

　　值得投资者注意的是，据《证券日报》以往的数据统计，武钢股份曾一度因其巨额财务费用而上榜半年报净利息支出总额的TOP10榜单。如今，在计提应收账款坏账总额TOP10榜单上又再次出现其身影——WIND数据显示其3年期以上的应收账款坏账计提值为10.38亿元。

　　多家房企应收账款

　　同比骤增

　　WIND数据显示，上半年，应收账款同比增长靠前的前30家上市公司中，房企骤然增加。包括丰华股份、陆家嘴、广宇集团、渝开发、上实发展、华丽家族等多家上市房企均发生应收账款同比大幅增加的情形。以渝开发为例，其上年同期应收账款总额不过290.56万元，而今年这一数值则暴涨到7670.88万元，同比增幅高达2540.06%！

　　如果不考虑到因基数过低而致应收账款涨幅巨大的上市公司，包括芜湖港、三普药业、恒逸石化、荣盛石化、五洲交通、四川成渝、中工国际的应收账款涨幅亦均超过1000%！

　　226家上市公司大股东

　　占款204.44亿元

　　WIND数据同时还统计了上半年大股东占款情况，据其显示，至少有226家上市公司公布了因大股东占款而形成的应收账款数额。

　　在这226家上市公司，因大股东占款而造成的应收账款总额为204.44亿元，平均每家上市公司大股东占款近亿元。其中，仅中国石油的控股股东中国石油集团对其占款总额就高达114.49亿元，占比其应收账款总额的19.38%。

　　西飞国际也不遑多让，WIND数据显示，西飞国际大股东西飞集团占用资金总额为29.33亿元——这一数字已经占比其应收账款总额的65.78%！