市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

农业

政策扶持使得板块相对优势显现，后期经过整固后，仍有上行空间。

中长期看，种子、水产仍为农业板块中基本面质地和相对排他性优势最好的子行业。随着下半年相应行业进入旺季消费，公司层面有望呈现出量价齐升的局面，估值上也存在修复性机会。

☆☆☆★

敦煌种业业绩具有两大特征。先玉335 拉动下公司收入快速增长、盈利显著改善；棉花、食品等收入规模大、盈利能力不强。中报预亏源于棉籽油减值，年报负担减轻。由于种子对于提高单产、保障粮食安全意义重大，在总量增长，供需结构改善的行业背景下，行业准入、扶持政策都将向大企业倾斜，种业龙头将迎来黄金发展期。开来资讯综合评级“增持”。

医药

产业前景好使得板块迎来新机会，后期有超预期表现的潜力。

成长和分化是未来行业的发展主旋律。2011年医药行业收入全年仍将有25%以上的快速增长，利润增长会因成本压力而低于收入增长。但同时认识到，行业正在快步走向规范：行业标准的提升、新药审批的从严将是不可逆转的大趋势。在全民医保的大目标下，药品降价也将长期存在。医药企业的分化将会加快，有研发、品种、质量、管理优势的企业将脱颖而出，它们受益于行业壁垒的提升，承受降价能力强。

☆☆☆★

看好华东医药优秀主业的长期成长性，维持11-13年EPS分别为0.92、1.14和1.40元的预测，目前估值合理略偏低，未来市值有较大提升空间，目前股价并未包含股改承诺完成的预期，具备一定安全边际，开来资讯综合评级增持。

传媒

政策扶持使得行业出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。

未来五年中国传媒产业面临非常好的发展环境。但是，行业快速扩张并非对所有细分市场都是福音。对于投资者而言，更有意义的是产业发展的结构化趋势。未来五年最为重要的两个趋势是行业的结构性成长与产业链重塑。

☆☆☆★

通过本次重组，电广传媒实现了湖南省有线电视网络的整合，在有线网络一体化运营后，未来ARPU值的提高情况应密切关注。依照本次的方案，预计公司11-13年EPS分别为1.42、1.76和2.23元，开来资讯综合评级“增持”。