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背景解密

开滦股份

600997

3.74%

买入

海通证券

7月7日开滦股份市值208亿元，则其焦炭化工业务市值仅22亿元，而焦炭化工资产净值约33亿元，按照2倍PB估值，焦炭化工市值66亿元。市场是按照煤炭股估值给公司定价的，因此低估了处于微利状态的焦炭化工价值。以山西焦化（360万吨焦炭）市值91亿元，宝泰隆（150万吨）市值72亿元做参考，则股份公司实际权益458万吨焦炭计算，价值116-220亿元，这仅是粗略计算，其中有诸多不完美方面，但可以给出一个大方向。以较低值116亿元计算，预计开滦股份总市值应该为302亿元。以PE和PB结合估值总市值252亿元，两种方法折中开滦股份合理总市值277亿元，每股价值22.4元，首次给予“买入” 评级。

康得新

002450

8.17%

买入

东方证券

本次公司投资建设的光学膜项目应是在政府推动下进行，作为京东方8代线配套项目，其下游需求有充分保障。据估计，光学膜约占液晶面板成本的10%左右，假设一条8代线的年产值大概在250亿左右，并假设其成本为200亿，则其中光学膜为20亿左右。若康得新为京东方八代线形成完全配套，则其每年营业收入将增加20亿，若假设其净利率为20%，则预计将增加4亿元净利润。鉴于光学膜和预涂膜均采用膜涂覆技术，其技术有一定的相通性，公司具备向光学膜进军的条件，未来数年，公司将迎来飞速发展的阶段。

信维通信

300136

4.78%

推荐

平安证券

公司天线业务已具备一定行业地位，重要大客户包括三星、金立、步步高、OPPO等手机品牉，其中对步步高、金立的天线90%以上采购自公司。此外，公司已经获得华为、黑莓等国际大牉供货商资格。为一线厂商供货是公司实力、行业地位的体现。该行预计2011－2013年EPS分别为0.6 元、0.96 元、1.75，对应PE分别为35 倍、22倍、12倍。首次给予“推荐”评级。

中煤能源

601898

3.07%

增持

申银万国

根据中煤能源项目的投产进度，未来三年公司将进入高速成长期，三年复合增长率可达16.5%，业绩复合增速为26%，11-13年EPS分别为0.57、0.7和0.93元。随着山西蒙陕焦煤和优质动力煤项目投产，公司净资产收益率水平也将明显提升。此外，集团进出口公司在山西整合权益产能1296万吨有望在两年内注入公司，预计将对12年EPS产生0.05元的增厚作用。

海越股份

600387

2.46%

买入

东方证券

海越股份控股子公司宁波海越新材料有限公司于2011年7月8日收到国有建设用地使用权成交确认书，宁波海越新材料有限公司以总价人民币174,693,173元竞得宁波市国土资源局北仑分局挂牌出让的“北仑青峙一号线东、滨海快速路南地块”的国有建设用地使用权，由于土地成本优势明显、区位优势显著和化工园区土地稀缺性很强，因此本次土地的招拍挂的成功将利好公司的发展，维持买入评级。