王冠

　　“想找投行的人见个面都很难约。”安徽一家想要筹划上市的公司老总对记者说。他的公司目前正在考虑引进PE，并计划两三年内上市。“想找投行的人了解下资本市场情况。但对方一直忙，屡次相约也未成行。”

　　据统计，2011年以来，截止到5月31日，申请首发上市的公司总计141家，占去年全年申请IPO数量的33.7%，其中已经过会的公司108家。券商投行业务依旧延续了去年的热度。

　　“今年的项目储备比较多。”北京某券商投行人士对记者表示。虽然这家券商前五月的项目并不多，但今年手上有二十几个项目计划报会。“投行业务和去年相比差不太多，总体有向好的趋势。”上海某券商行业研究员说。

　　不过，虽然项目数量保持高位，但过会率却不断走低。记者统计，截止到5月31日，共有26家公司的上市申请被否，3家公司的上会申请取消。剔除取消申请的项目之后，1-5月IPO过会率为80.6%。比2010年的过会率下降5个百分点。

　　首发进账69亿

　　“我们的项目数量变化不算大，各年比较平均。总体来说，今年的收成不算差。”北京一大型券商投行部门人士对记者说。

　　过去一年中A股的快速扩容，一方面使其融资总量折桂全球IPO市场，另一方面也为券商投行部门贡献了巨额利润。

　　同花顺数据显示，A股市场2010年共有58家券商承销保荐了418家企业IPO。投行们共获得承销保荐费170.6亿元。这约为2009年投行承销总收入的3倍，并创出历史新高。

　　进入2011年，投行热依然继续。

　　数据显示，今年1-5月，44家券商继续分享IPO盛宴。前5个月中，共有141家公司递交上市申请，是2010年总量的33.7%。

　　计算已经过会的108家公司的承销费用，44家券商共收获69亿元承销费用，占去年全年首发业务收入的41%。

　　前5月承销收入排名的前两位依然是平安证券和国信证券。而去年承销收入分列二三位的中信证券和华泰证券分别下降到第13位和第9位，招商证券、海通证券的承销收入上升到二、三位。

　　过会率降至80.15%

　　虽然项目总量依旧保持高位，但是首发项目的过会率却出现下滑的趋势。

　　据统计，前5月共有26家公司的上市申请被否。剔除3家取消审核的公司和4家等待上会的公司，1-5月A股市场IPO过会率为80.6%。与今年一季度相比，过会率进一步下滑。

　　今年一季度，共有68家公司IPO申请上会，12家公司被否，除去一家被取消上会公司，整体过会率为82.09%，略低于2010年全年平均数据。在去年全年申请IPO的418家公司中，累计有63家公司被否。其中，3家公司暂缓表决、8家公司取消上会，剔除之后，2010年全年整体过会率达到了84.5%。

　　“感觉会里的把关确实是严了。”上海一家券商投行人士对记者说。“报会项目多，分母变大可能也是一个原因。”

　　从被否的26家公司来看，被否的原因不尽相同。不乏成长性确实、主体资格缺陷、关联交易频繁等等。

　　“会里在一些细节问题上抠得更细了。”上述券商投行人士表示。

　　不过，不管原因如何，对其背后的保荐机构来说都是悲剧。

　　本报记者统计发现，在26家IPO被否公司中，华泰联合证券以3家公司被否的记录，高居被否率榜首。华泰联合的这三家被否公司分别为山东金创、丹东欣泰电气和许昌恒源发制品股份有限公司。

　　其中山东金创已经是第三次冲击上市，而本次上会仍因为内部员工持股的问题被拒在了A股的大门外。而华泰联合保荐的另一家被否公司欣泰电气，则牵扯到了国有资产流失的疑云中。在欣泰电气前身国有资产转制过程中，出现了太多的零元价格收购。然而，这些经过评估为负资产的国有资产以零元出售给一些自然人后，又在短期内大幅增值。

　　另据同花顺统计的数据，自从2009年新一轮的IPO重启以来至今，证监会发审委共审核了741家企业的IPO申请，共有606家企业顺利过关，通过率为82%。