□本报记者 杜雅文

　　今日，创业板四只新股的上市钟声又将在深交所响起，意味着在不到一年半的时间里，创业板挂牌公司数量达到了两百家。创业板快速平稳扩容给市场供给带来了有效增长，其平均市盈率也不断下降。

　　深交所网站公布的数据显示，截至4月6日，创业板公司总市值为7885.77亿元，平均市盈率降至53.87倍，相比今年最高80.01倍、2010年最高106.04倍以及2009年最高的127.65倍有了大幅度下降。

　　实际募资超1400亿

　　深交所此前发布的公告称，纳川股份、翰宇药业、高盟新材及海伦哲将于4月7日在创业板挂牌上市。因苏州恒久IPO申请最终被否，因此海伦哲将成为在创业板挂牌的第二百家公司。

　　Wind数据显示，两百家创业板上市公司IPO实际募集资金达到1456.8亿元，首发市盈率(摊薄)平均值为69.8倍。从扩容速度来看，2009年共有36家公司挂牌上市，2010年则有117家，2011年前三个多月已经有47家公司上市，保持了较为均衡的快速增长。

　　从上市公司分布的地域来看，全国26个省市自治区均已有企业登陆创业板，但仍然分布不均衡。广东省共有45家创业板上市公司，数量在全国排名第一。若从城市分布来看，则北京以30家的数量名列第一，而深圳以23家的数量排名第二。从行业分布来看，创业板公司高技术含量特征明显，其中机械设备类的公司数量最多，占比达到约26.5%；信息服务类公司数量占比则达到17.5%，医药生物类公司占比为11%。

　　4月6日，深交所网站公布的数据显示，目前已挂牌的196家创业板公司总市值达到7885.77亿元，流通市值为2273.3亿元。

　　发行市盈率未明显下降

　　相比中小板，创业板扩容速度更快。数据显示，中小板花了两年半时间数量达到100家，从100家到200家又用了近一年时间，而创业板自2009年10月30日首批公司挂牌以来，于2010年8月6日数量达到100家，此次从100家增加到200家则用了约八个月时间。随着市场供给的有效增加，其二级市场估值也在不断下降。深交所网站数据显示，截至4月6日，创业板公司平均市盈率降至53.87倍，相比今年最高80.01倍、2010年最高106.04倍以及2009年最高的127.65倍有了大幅度下降。

　　在此期间，创业板指数也出现了“过山车”行情。2010年6月1日创业板指数推出，基点为1000点，就在推出后一个月已经降低至832.62点，创下目前历史最低纪录。2010年12月20日，创业板指在一路高歌后达到1239.6点，又创下历史最高纪录。截至4月6日，创业板指又收于994.26点，此次已经是第四轮跌破1000点。

　　随着市场风格的转换，创业板公司出现了大面积破发。Wind数据显示，截至4月6日有50家公司股价(后复权)相对发行价涨跌幅出现了破发，占比超过25%。不过也有一些股票价格涨幅惊人。如首批挂牌的吉峰农机、机器人、大禹节水涨幅均超过200%，探路者、华星创业、国腾电子等涨幅则超过100%。

　　在创业板公司二级市场价格出现大幅下降的情况下，创业板公司首发市盈率平均水平也得到抑制。3月份发行的14家公司平均市盈率为64.79倍，比2月份的62.67倍略有上升，但较1月份以及2010年12月份等前几个月水平相比，有明显下降。不过，从总体情况来看，2009年创业板公司首发市盈率平均为64.8倍，去年则为71倍，今年以来发行的公司平均市盈率为71.3倍，被市场所质疑的高市盈率发行现象并未有明显改变。

　　制度创新迎接挑战

　　就在创业板公司从100家到200家的飞速发展过程中，因原始股解禁等情况的出现，引发了一些新问题，使得监管部门顺应形势推出了多项监管措施。

　　对市场一直重点关注的创业板董监高减持股票行为，深交所进行了严格规范，并延长了创业板上市公司离职董监高的股票锁定期。对创业板在总体高成长性同时呈现出的相对高风险特征，深交所进一步加强投资者适当管理，强化了证券公司对创业板投资者的了解、评估及针对性服务，并要求证券公司配合监管措施，规范约束客户交易行为，防范过度炒作。

　　目前，创业板公司正在集中披露2010年年报，数据显示一些公司的成长性欠佳，其业绩增长并不足以支撑当前高估值。对此，业内人士认为创业板公司的整体估值中枢面临进一步下移风险，创业板公司加剧分化势在必行。不仅需要投资者加强风险防范意识，也需要监管部门尽快完善法律法规，如推出直接退市制度等，以防范将可能出现的新问题。

　　创业板大事记

　　2009年10月23日：创业板举行开板启动仪式

　　2009年10月30日：首批28只创业板股票正式上市

　　2010年1月28日：星辉车模在上市后的第7个交易日宣告破发，成为创业板首只破发股

　　2010年4月6日：神州泰岳抛出10转增15派3元的巨额“红包”，4月6日股价站上200元大关

　　2010年5月20日：奥克股份、劲胜股份上市首日即告破发，开了创业板新股首日破发的先河

　　2010年6月1日：创业板价格指数、收益指数正式挂牌，与深成指、中小板综指共同构成了反映深交所上市股票运行情况的核心指数

　　2010年12月15日：伴随着高价发行的升温，发行价高达110元的汤臣倍健上市

　　2011年1月7日：新研股份登陆创业板，凭借150.82倍的发行市盈率成为了A股最贵的新股

　　2011年1月25日：愈演愈烈的高价发行导致破发潮爆发，当日5只创业板新股中，4只首日破发。天瑞仪器以16.68%的跌幅成为首日破发幅度最大的新股。