市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

银行

该板块今日涨幅为0.58%，估值偏低使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

17家上市银行2010年和2011年1季度(不含光大)净利润预计同比增长28.3%和26.5%，目前股价处于区间的底部区域，有望同步大市，具备20%-30%的上涨空间。并且银行股全年表现的第一个时间窗口是3-4月的业绩披露期间。07-08年的紧缩周期中，A股和H股银行股凭借强劲的业绩在2008年3-4月份分别跑赢市场12.2和18.9个百分点。目前，建议投资者积极把握即将到来的业绩推动窗口. 监管政策较预期宽松，奠定股价上涨基础。

☆☆☆★

在反周期监管和稳健信贷的政策背景下，依靠规模扩张驱动利润增长的银行传统成长模式已日渐式微，招行（600036）的二次转型则为十字路口上的中国银行业提供了一种全新的增长范式。在全球宏观经济企稳并逐渐复苏的背景下，在招行二次转型继续成功推进的判断下，未来三年招行的息差将继续扩张，收入和利润都将维持20%以上的增长，上调10-12年EPS至1.29、1.73、2.20元。开来资讯综合评级“增持”。

医药

该板块今日涨幅为0.82%，发展前景看好使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

近2个月医药板块下跌24%，已反映了市场对年末高估值和行业政策面的担忧，2月份个股将会继续分化，特别是定价虚高的新股、次新股以及题材概念股仍面临调整。但优质医药股已跌出了全年30%的收益空间。建议从全年布局的角度，择机增持基本面优异、确定性高增长、受政策干扰较少、估值已具吸引力的医药股。

☆☆☆★

由于原料药仍是海正药业收入的主要来源，制剂产能暂时高负荷运作，基于对公司的理解和谨慎的原则，预计2010-2012年公司EPS分别为0.75元、1.08元和1.46元，考虑到公司是国内为数不多的几家具备持续研发能力和制剂出口能力的企业，应该享有一定估值溢价。开来资讯综合评级增持。

造纸

该板块今日涨幅为0.44%，溶解浆概念使得板块持续走高，经过调整后，板块有反弹潜力。

看好纸业股价上涨不仅仅是建立在溶解浆高盈利的预期上，更重要的是2011年纸品有一定的供需缺口，这使得造纸企业在成本抬升阶段能顺利转嫁自身成本，纸价逐月调涨背景下，企业1、2季度盈利处于上升通道，同时，人民币升值将降低企业采购成本，国际经验看，升值阶段造纸均有正收益，由此继续维持行业看好评级，

☆☆☆★

岳阳纸业（600963）获得国资委对公司实际控制人变更的相关批复，纸业央企身份正式确立。不考虑后续资产注入，预计10-12年公司EPS分别为0.24元，0.56元和0.67元。考虑到公司配股注入资产的业绩增厚，日臻完善的林浆纸产业链以及央企整合平台的预期，开来资讯综合评级“增持”。