市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

有色

该板块今日涨幅为1.21%，大宗商品价格持续上行对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

全球主要经济体仍持扩张态势，2011年铜供应缺口扩大，铅锌铝供应过剩显著缩窄是大概率事件。新兴市场（中国）面临加息预期，在未来1－3月继续压制金属价格。预计2011年在流动性和供需面作用下，基本金属价格呈先抑后扬态势。无论是从供给控制还是从新经济（清洁能源、高端制造）推动的需求爆发性增长看，中国优势资源（稀土钨锑锡钼）景气度持续向上，因此2011年优势小金属价格涨幅仍将超越基本金属。维持稀土等小金属板块“看好”评级。

☆☆☆★

铜陵有色处于历史上最好的经营时期，铜价维持历史高位，公司认为，铜价创新高将是大概率事件。TC/RC方面，目前现货价93/9.3 ，11月中旬后洽谈明年长单价，由于今年形势有大的变化，价格上行值得期待。开来资讯综合评级“增持”。

煤炭

该板块今日涨幅为0.95%，通胀预期加大和短期超跌使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

十二五随着经济转型投资驱动力的减弱，煤炭行业收入增速将降至11%左右，利润增速将回落至15%，全行业集中度将继续提升，西煤东运调运结构将发生变化，主要增产区将从山西转战蒙陕地区。从需求、供给、运力三个维度测算十二五末煤炭需求量将从34亿吨增加至44亿吨，东部沿海需求量将从14亿吨扩大到16亿吨，西煤东运运力与东部需求将匹配增长，随着陕蒙调出量的增多，调运量增量略快于东部需求增长，但整体净进口格局不改。11年供需基本平衡。同时该行认为当前行业估值水平基本合理，建议精选具备内生高成长和资产注入预期的个股。

☆☆☆★

潞安环能（601699）在蒲县、宁武地区的整合矿井将从2011年开始产能逐步释放，同时考虑到明年喷吹煤价格合同价格上涨的因素，公司2011年将有强劲增长，预计2011-12年EPS分别为3.05和3.47元，开来资讯综合评级增持。

工程机械

该板块今日涨幅为0.32%，经营数据持续向好使得板块走势强劲，经过调整后，板块有反弹潜力。

工程机械行业在前三季度高景气度延续，上市公司业绩靓丽，且行业不乏发展新动力，“新 36 条”、区域规划和保障性住房将为行业的发展提供新的驱动力。同时考虑到行业发展新动力、未来几年良好发展前景和行业内上市公司的竞争优势，继续维持工程机械行业“强于大市”的投资评级。

☆☆☆★

徐工机械是国内销售规模最大、产品种类最全的工程机械龙头，且在多因素制约下，业绩和估值水平相对同类公司存在巨大改善空间。其主打产品汽车起重机受地产调控影响小，明年增长前景相对乐观，而积极引入战略投资，与兵器集团深度合作将成公司转变发展思路重大契机。预计公司2010-2011年EPS分别为2.80元和3.60元。开来资讯综合评级“增持”。