次新股解禁压力最大 中小板和创业板股票套现压力不小

　　商报记者 徐志凤

　　本周解禁市值达到1508亿元，由此掀开了今年年末解禁狂潮的序幕。“双节”之后的3个月，A股市场将迎来近4000亿股限售股、市值约3.5万亿元的解禁。部分“大非”大规模减持的可能性并不大，投资者需要警惕去年新股开闸后上市的次新股，首批解禁的原始股东将陆续进入市场，尤其是中小板和创业板公司的套现压力巨大。

　　本周解禁市值环比增三倍

　　时隔5个月后，本周解禁市值重上千亿元，达到1508亿元，与上周不足500亿市值的解禁市值相比，环比大增了3倍多。

　　数据显示，本周解禁数量最大的个股是中海油服(601808)，其将于9月28日解禁上市24亿首发原股东限售股，占本周解禁总量的28%，市值达334亿元，位居本周解禁市值排名第二。排名第一的是江西铜业，其将于9月27日上市一批定向增发机构配售股，数量为12.8亿股，市值高达378亿元。另外，梅花伞(002174)、浦发银行(600000)、葛洲坝(600068)、中国船舶(600150)、江西铜业(600362)、扬农化工(600486)、交运股份(600676)等7只个股在本周解禁后将实现全流通。

　　对此次限售股解禁压力，联讯证券分析师杜明学表示，由于持股比例占全部股权5%以上的“大非”股东，在目前情况下大规模减持的可能性并不大。因此，虽然此次解禁市值巨大，但对市场的影响可能有限，只是对市场心理层面的压力仍不容小视。

　　值得注意的是，本周有首发机构配售股份解禁的8只股票，均为中小板或创业板股票。其中，誉衡药业(002437)、新大新材(300080)、星网锐捷(002396)和启明星辰(002439)的首发机构配售股份的解禁市值分别高达5.46亿元、3.20亿元、2.50亿元和1.88亿元，成为本周首发机构股份解禁规模最大的中小板和创业板股票。

　　由于网下打新机构多半冲着打新收益而去，这些首发机构配售股份一旦进入解禁期，其抛售的可能性很大，进而有可能对部分中小板和创业板股票二级市场的股价造成一定压力，对于一些前期被爆炒的次新股来说，其面对的解禁压力更为明显。

　　解禁巨浪以“大小限”为首

　　Wind统计数据显示，从10月开始至年末，两市共有涉及341只个股的3946.48亿股限售股解禁，占今年解禁总额的八成以上，创下股改以来季度解禁规模的历史峰值。其中，10月和11月两个月的限售股解禁量分别达到1592.79亿股和1724.67亿股。以昨日收盘价计算，今年最后三个月的解禁市值高达3.5万亿元！

　　此次巨量解禁限售股主要由首发原始股东限售股(即“大小限”)、股改限售股(即“大小非”)、定向增发限售股以及首发机构配售股份组成。其中解禁量最大的是首发原始股东限售股，共涉及116只个股的3446.2亿股，占解禁总量的87.32%。由于原始股东持股成本低，且以自然人居多，这些个股将面临较大的套现压力。另外，不少新股还将涉及首发机构配售股解禁，值得投资者注意。

　　从具体个股解禁情况来看，这3个月份中，涉及巨大解禁量的主要是中国石油(601857)、建设银行(601939)以及中国神华(601088)3只个股，解禁总量达3052.95亿股，占总解禁量的77.35%。10月9日，神华145.11亿股首发原始股东限售股将上市流通，届时神华流通盘将扩大8.06倍；10月27日，建行1332.6亿首发原始股东限售股将上市流通，建行流通盘将由此扩大14.8倍；11月5日，中石油1830.2亿首发原始股东限售股将流通，其流通盘将扩大45.76倍。

　　73只次新股将面临减持

　　Wind统计数据显示，9月和10月分别有3.68亿股和1.58亿股解禁。10月份沪深股市解禁总市值达到1.08万亿元，环比增加364.13%；步入11月，由于创业板的“加盟”，更是猛增至32.48亿股，12月也高达23.54亿股。

　　四季度，共有73只次新股迎来解禁。大盘股有6家，包括中国重工(601989)、中国建筑(601668)、中国中冶(601818)、中国北车(601299)、深圳燃气(601139)和招商证券(600999)，解禁股份超过30亿股，占半壁江山。

　　就解禁股占流通股的比例来看，洋河股份(002304)、招商证券以及乐普医疗(300003)居“前三甲”，都是目前流通股的4倍以上；深圳燃气首发原始股占流通股的比例也非常高，超过3倍；中小板和创业板中，圣农发展(002299)、机器人(300024)等一批次新股的原始股解禁占比也都在1倍以上。

　　另外值得关注的是，11月1日首批23家创业板的原始股进入流通领域，累计有11.99亿股，是现有流通量的1.156倍，对二级市场的冲击力还是比较大的。