一、一周资金流向

　　本周(8月23日—8月27日)A股市场连续下跌，上证指数一度失守2600点关口支撑。全周超过200亿元离场，流出金额较上周翻番。八成行业遭到抛售，饱受调控之忧的地产股抛压最为沉重。

　　近期，官方关于房地产调控的信号持续加强，同时外围形势进一步恶化，均令市场不断承压。最终，上证指数全周下跌1.19%，深证成指跌0.50%。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金203.57亿元，其中机构资金净流出2.70亿元，散户资金净流出200.87亿元。上周，两市共流出资金110.72亿元。

　　本周五个交易日中，资金有三个交易日表现为净流出，市场情绪受到地产调控政策走向的左右。其中，周三因发改委官员重提房产税改革，当天流出金额高达181.66亿元，周一、周四都流出超过30亿元。不过，周二受国务院正式批复深圳未来10年城市总体规划提振，地产股一度崛起，当天两市共有34.89亿元回流做多。周五市场则呈现大小盘分化的格局，最终录得7.22亿资金进场。

　　行业方面，深沪两市81个行业中，本周共有17个行业录得资金净流入，八成行业被净卖出。

　　受通胀预期提振，消费类股逆势获资金追捧。零售业净流入6.92亿元，农业流入3.33亿元。非金属矿物、其他电子设备板块分别流入3.08亿元、3.06亿元，装修装饰业流入1.26亿元，塑料制造业流入1.06亿元。

　　受官方关于房地产的一系列调控言论打击，地产股继续遭到大力抛售，房地产开发经营板块全周流出金额高达20.67亿元。尽管国务院宣布推进煤矿企业兼并重组，但未能挽回煤炭股颓势，煤炭采选板块净流出17.47亿元。电器机械及器材、化学原料制品板块分别流出16.12亿元、15.07亿元。专用设备板块流出14.81亿元，银行业流出14.25亿元，交通运输设备板块流出11.30亿元。证券期货、有色金属加工、计算机应用服务、土木工程建筑、普通机械制造板块均流出逾6亿元。

　　81个行业中，本周共有40个行业获得机构增持。电子元器件板块最受机构青睐，机构资金净流入6.92亿元。零售业被机构买入6.07亿元，非金属矿物、其他电子设备板块分别被机构买入5.75亿元、4.56亿元。医药制造、通信设备制造、综合类等板块也被机构买入超过3亿元。

　　上周机构买入最多的银行业本周遭到减仓，机构资金净流出10.43亿元。煤炭采选板块被机构卖出7.28亿元，房地产开发经营板块被机构卖出6.02亿元，专用设备、电器机械及器材、证券期货、交通运输设备板块均被机构卖出逾3亿元。

　　二、基金重仓股表现

　　本周A股市场延续跌势，上证综指周中一度跌破2600点。从基金重仓股的表现来看，金融和地产为首的权重股再度领跌令市场人气涣散，不过受通货膨胀预期增强影响，此前连续调整的题材股，如医药、农业、建筑、食品等行业出现回升。

　　受经济忧虑升温以及外围股市跌势打击，金融股本周领跌A股市场。招商银行、兴业银行周跌幅均超过3%，分别净流出资金1.57亿元和3.42亿元。此外，贵州茅台尽管本周回升逾1%，但仍净流出资金接近1440万元。

　　本周美国公布的经济数据不断令人失望，打击股市节节败退。截止本周四，道琼斯指数的累计跌幅已经超过2%，再度失守万点大关。IMF(国际货币基金组织)官员26日表示，美国最近的疲软数据基本符合复苏疲软的经济预期，甚至经济复苏力度比预期更加疲弱。

　　不过，尽管股价表现不佳，但银行业交出的中期答卷依然亮丽。中国银行中报显示，按照国际会计准则，中国银行上半年实现股东应享税后利润520.22亿元，同比增长26.87%。而全球市值最大的银行工商银行发布中报称，按照国际会计准则，上半年实现净利润846亿元，再度成为中国最赚钱公司。

　　而从此前公布的银行业中期业绩来看，招商银行上半年实现净利润132.03亿元，同比增长59.80%。交通银行上半年则实现净利润203.57亿元，同比增长30.67%，均超出市场预期。

　　在经济忧虑的打击下，大市值的煤炭、石油个股本周均走势疲弱，西山煤电跌幅超过3%，净流出资金2.91亿元，S上石化下跌3.76%，净流出资金超过2000万元，而许继电气全周下跌超过5%，领跌基金重仓股，净流出资金接近2亿元。

　　不过受到基金重仓持有创业板个股的消息刺激，创业板本周走势强劲，表现远好于大盘。科新机电全周涨幅接近两成，净流入资金达1475万元，国联水产、金刚玻璃、万邦达的升幅也都超过13%，分别净流入5608万元、1362万元和3697万元。

　　截止收盘，建筑指数本周涨6.10%，领涨行业指数，农林指数涨4.24%，批零指数涨3.52%，300医药指数涨2.48%，均升幅靠前；300地产指数本周下跌2.96%，跌幅居首、300银行指数亦下跌2.78%，采掘指数下跌1.88%。截止收盘，上证指数本周跌1.19%，上证50指数跌2.52%，表现逊于大盘，创业板指数则涨0.35%，表现远强于大盘。

     

周跌幅前五位的基金重仓股资金流向
股票名称	股票代码	本周跌幅	资金流量(元)	机构资金流量(元)	散户资金流量(元)
许继电气	000400	5.61%	-1.84亿	-1.03亿	-8097.24万
海信电器	600060	4.57%	-1.05亿	-5740.91万	-4741.42万
S上石化	600688	3.76%	-2459.99万	-114.15万	-2345.84万
重庆百货	600729	3.59%	-673.7万	-707.48万	-33.78万
西山煤电	000983	3.58%	-2.91亿	-2.1亿	-8121.61万
数据来源：全景数据决策终端

　　三、基金看市

　　A股市场本周延续跌势 多数基金认为短期将震荡整理

　　A股市场本周延续跌势，上证指数呈现宽幅震荡，基金多数认为通胀压力和房价上涨压力将制约市场的反弹高度。

　　汇丰晋信基金指出，本周市场在房地产板块再度受到打压的背景下承压下行，但又受到一系列乐观的公司中报的支撑，总体上还是维持震荡的局面。

　　该基金认为，虽然上市公司中报数据着实靓丽，但是市场的担忧情绪仍存。目前市场上有不少投资者都认为目前中国经济仍处在一个增速放缓的下行通道中。所以，投资者信心的疲弱使得市场在进入8月份之后踌躇不前。

　　数据显示，截至26日，已有近1400家公司公布了2010年中期报告，据统计，已公布中报的上市公司净利润较2009年度同期上涨47.4%。业绩增幅较大的前五大行业是有色、民航业、化纤、家电、汽车及配件，同比下降幅度较大的行业有石油、综合和日用品等。

　　汇丰晋信基金表示，就目前的状况来看，宏观经济面临的挑战确实不小，但是也应该看到政府的一些进行经济结构调整的措施在不断显现作用，同时一批新的区域城市发展规划和产业结构发展政策还在不断出台，可以说目前的经济状况还是在政府的掌控之中的。

　　“在未来一段时间的资本市场中，一些板块或个股由于目前的基本面处于阶段性的高点，很有可能会走下坡路，因此估值也会长期处于较低的水平，相反一些受到政策扶持、行业未来的发展空间较大，上市公司未来成长空间较大的个股，虽然目前的估值较高，但由于这些行业个股未来存在很大的想象空间，市场的关注度也比较高，也容易得到资金的青睐，从而造成股价强者恒强的现象。”该基金称。

　　该基金最后表示，在目前的宏观经济态势不是十分明朗的背景下，投资者们更应以动态的眼光来看待公司的估值和基本面，关注的重点应该是你买入的企业在未来能否发展的越来越好，在投资环境很复杂的时候，只有真正有价值的公司才能经得起考验。

　　景顺长城基金则表示，市场左侧操作阶段已经过去，单边下跌的行情结束，应更积极乐观地面对市场。

　　投资策略方面，该基金表示，目前的操作思路是精选个股，淡化行业背景。由于目前活跃在市场的是存量资金，新增资金有限，市场不存在明显的风格特征，市值大小不再是关注的重点，上市公司的业绩表现成为选股的关键。依然精选增长明确并且增长可持续，有独特优势的中小股票。

　　但益民基金表示，下半年经济增速放缓，企业盈利增速也将放缓，上市公司的盈利预测下调的几率较高，估值风险将进一步加大。因此本轮反弹行情中估值的修复已经较为充分。

　　近期针对房地产调控的利空消息不断，比如重庆房地产税、北京的房产预售款专户管理等，益民基金认为将会对房地产市场、股市投资者的心理预期重新形成负面影响。此次反弹属于对4月悲观预期的估值修复，目前修复行情基本完成，调整的风险较大。

　　诺安基金也认为，2010年下半年的通胀压力不可忽视，房价上涨压力也没有完全消除，因此近期政策调控力度难言放松。这就决定了短期内A股市场的反弹高度受到制约，仍然以震荡行情和结构性机会为主基调。等到通胀压力和房价上涨压力完全消退以后，A股市场将重拾升势。(全景网/陈丹蓉 雷鸣)