市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

家电

估值偏低和下半年经营前景依然向好对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

家电行业下半年增速会出现下降，即便排除09年上半年基数比较低的原因，行业上半年增速表现依然是在历年来表现突出的。分品种看，预计下半年洗衣机和小家电、节能照明电器增长景气较好，冰箱次之，空调会有较明显下降。故下半年行业估值表现提升空间并不大，更多的增长依赖于上市公司业绩的超预期可能性。

☆☆☆★

结合格力电器上半年经营态势，旺季6-7月空调销售超预期和3季度巨额补贴计入的因素，预计公司全年EPS可达1.3元。未来公司拓展新增长点的预期和举措也将逐步改变市场对公司中长期成长的预期。开来资讯综合评级“增持”。

钢铁

估值处于底部使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

短期钢价将在这轮上涨后重新选择方向，如无市场积极情绪以及其它突发利好配合，可以把这轮上涨更多的去理解为市场报复性短期反弹，而非钢价已形成完全上涨的长趋势。具体到资本市场，钢铁板块整体市净率1.3倍左右，与近2年最差时候的估值底部相差不足20%，安全边际高，估值低的钢铁板块是良好的投资标的，注重中长期投资收益投资者可以开始关注该板块，继续给予增持评级。

☆☆☆★

基建投资以及城镇化的拉动，将使得疆内原本就偏紧的钢材供给变得更为紧张。短期内，八一钢铁的建材产能增长速度远不及需求，供不应求的局面加剧，导致疆外输入的比例提高，运费越高疆内钢材销售价格和公司的吨钢毛利也就越高。目开来资讯综合评级增持。

医药

中期经营数据强劲和前景看好使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

从已公布中期业绩预告的医药上市公司来看，医药行业转暖、业绩转强的大趋势并未改变，2010年迹象保持较好的效益型增长问题不大。

☆☆☆★

上海医药上半年经营形势强劲，公司植根华东向全国扩张分销网络，上半年签订控股山东商联和广东中山的交易协议，并与华东多家地区分销龙头达成合作意向，今后将有多起商业并购出现，因此将公司10-12年EPS提高至0.65、0.8和0.96元，开来资讯综合评级“增持”。