市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

零售

该板块今日涨幅为2.76%，经营数据强劲和政策推动重组对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

上半年消费增速成为中国乃至全球经济增长的一大亮点。零售类的基本面向好趋势没变，受国际国内政策的直接影响最小，其业绩增长最具有确定性。因此仍然维持对行业的“买入”评级。建议投资者规避板块中一些前期涨幅较大、估值在板块中较高的品种，转而专注在板块中业绩增长确定同时估值较低的品种，和重组预期较强的品种。

☆☆☆★

重庆百货与新世纪百货重组后，成为我国最大的百货零售商之一。区域市场控制力和规模效应的增强将为公司业绩增长注入新的动力，整合与发展前景可期。成渝经济圈和高铁建设均会振兴区域经济、加速城市化进程，提升门店扩张空间；消费升级和竞争减弱将促进同店增长，业绩弹性增大，开来资讯综合评级“增持”。

食品饮料

该板块今日涨幅为1.77%，旺季临近和产品提价预期使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

近期高档白酒终端零售价普涨，按照历史规律，其上市公司股价与其终端零售价走势基本保持同步，估计短期股价上扬趋势仍将会延续，并将高端白酒上市公司的2010年动态PE水平逐步提高到30倍的水平，目前四大高档白酒估值在25倍左右，也即还有20-25%的提升水平。

☆☆☆★

山西汾酒营销改革正在深化，主要产品呈现出量价齐升的态势，合资处理包装公司有助于降低成本和打假防伪，考虑到公司产品结构梯度清晰，未来3-5年持续增长的确定性高。开来资讯综合评级增持。

医药

该板块今日涨幅为1.86%，中期经营前景看好和估值回落使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

在后医改时代下，从短期看，消费属性的中成药、医药商业对政策免疫力较强，并且获益于快速发展的消费市场，防御基础上具备成长性，云南白药、东阿阿胶、上海医药是首选，另外可关注康美药业、华润三九等OTC 属性企业。市场大幅调整亦给创新专科药领域带来淘金机会，研发型企业中长期发展潜力未变，政策利空消化后具备估值修复动力。从中长期看，受市场需求导向、产业转型以及研发创新等背后力量推动，创新药物、医疗器械、医疗服务等新兴领域将获得更好的发展机遇。   

☆☆☆★

恩华药业将继续在中枢神经药物领域坚持“细分市场”和“差异化”的经营战略，看好其依托丰富的产品梯队和强大的创新能力，演绎恒瑞式的快速增长，预测10-11年EPS分别为0.33元、0.47元。 开来资讯综合评级“增持”。