市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

煤炭

政策推动重组和估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

从博弈角度，建议低配煤炭的投资者提高配置至“标配”，主要逻辑是修正“较差预期”可能导致煤炭有一波反弹行情：1）6月以来，焦煤出现量价齐跌的现象，但7、8两月有望铸就需求底部—近期来自下游的销量及政策变化，使煤炭需求持续下滑的概率正在减少；2）保障性住房开工量超过预期、开发商降价后房屋销量有所恢复；3）汽车销量下滑后，国家出台政策对环保型车辆新增补贴，政策显效或在3季度末显现；4）火电需求刚性较强，只要全社会需求没有出现显著变化，那么下半年相比上半年环比增长仍可实现。

☆☆☆★

平庄能源市场煤比例最高，且更靠近消费地未来有望成为褐煤提价过程中的最大受益者，同时公司未来体外可能注入的资产超过现有产能的2倍以上，后期将实现产能与市值的大幅提升，预计2010-2011年EPS分别为0.67和0.74元，开来资讯综合评级“增持”。

地产

成交数据回升和估值偏低使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

由于行业还没有走出调控周期，但行业预期已经渐行渐明朗，低估值地产股的配置已经成为了低风险的选择。选股思路以融资渠道通畅，具有独特拿地意愿和能力的企业为主。

☆☆☆★

华业地产具备拿地能力强、资源优势突出和产品精细三大核心优势，战略上：公司将力争通过几年努力成为全国性综合类地产公司，2010年将是公司高增长的起点，2011年将进入业绩爆发期，预计10-12年EPS分别为0.51、1.26、1.85元，三年平均CAGR为117%。开来资讯综合评级增持。

农业

通胀预期和政策扶持使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

未来农业板块业绩优质的股票会逐步增加，后期的侧重点将更多放在业绩、成长等能够穿越农业股投资周期类的股票上，按照自下而上的方法选择这类股票，这种股票包括：1）国家产业政策支持，业绩会有较快成长的公司，如种子类、绿化园林类、农产品物流类等；2）经营的产业有较高的技术门槛、政策门槛、销售门槛类的企业，毛利率较高，经营稳定的公司，比如动物疫苗、饲料预混料、大规模畜禽自养、海产品养殖等。此外，下半年有一些股票的阶段性机会的可能性较大，主要源于大家对部分农产品涨价的预期，包括番茄酱、糖、大豆、玉米、猪肉等。因此8月份重点关注的是番茄酱以及猪肉价格。

☆☆☆★

尽管番茄酱价格上半年的走势一般，然而在欧洲取消对番茄酱补贴后，未来产品的价格应有反弹，中粮屯河后期的业绩会逐渐向好。开来资讯综合评级“增持”。