市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

家电

该板块今日涨幅为3.55%，估值水平偏低和中报数据强劲对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

房地产销量下滑仍将对家电行业产生一定影响，但是家电下乡、以旧换新、节能补贴等政策弱化了房地产市场的冲击。理论上，房地产调整来临之际家电龙头所受影响更大，但龙头企业能否通过提高市场份额来降低其影响？在上一次的房地产调整中，答案是肯定的，每一次大的行业调整，规模、技术以及渠道优势明显的行业龙头在“寒冬”之后，市场竞争力更强。因此，建议在当前家电行业估值的历史低点，重点配置行业龙头。

☆☆☆★

美的电器已经建立起一套完整的现代企业管理制度，市场化机制完善，具备善于学习变革的独特机制，有培育增长点的能力。从一季度来看，公司主要受益于出口恢复；中长期来看，冰洗业务放量将给公司带来增长，预计2010年净利润有望实现30％以上的增长。EPS在0.91元左右。考虑到公司未来业绩增长的确定性高，开来资讯综合评级“增持”。

房地产

该板块今日涨幅为2.03%，估值偏低和政策风险逐步释放使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

由于行业还没有走出调控周期，但行业预期已经渐行渐明朗，低估值地产股的配置已经成为了低风险的选择。选股思路以融资渠道通畅，具有独特拿地意愿和能力的企业为主。

☆☆☆★

保利地产是国资委指定的16家主业从事房地产开发的央企之一，项目资源分布广泛。一贯采取随行就市，快速周转的策略。根据我们的预测，目前公司2010年的市盈率为10.63倍，开来资讯综合评级增持。

煤炭

该板块今日涨幅为3.41%，股价大幅下跌使股价大幅下跌使得板块估值水平持续下行，考虑到政策有松动预期，板块有反弹潜力。

当前煤炭板块股价已大部分反映了大部分基本面变差的预期，股价进一步下跌空间不大，从博奕的角度，由于前期跌得比较透，且机构持仓较低，确实有可能在反弹过程中有所表现，建议增加行业配置比重。

☆☆☆★

在宏观经济前景不明的情况下，上海能源是攻守兼备的选择，防御性体现在公司当前估值优势突出，即便焦煤价格下跌，估值也在11倍左右，进攻性体现在新疆煤矿项目三年内初见成效，中报潜力大，预计2010-2012年EPS分别为1.58、1.66和1.69元，开来综合评级“增持”。