市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

机械

该板块今日涨幅为2.57%，上半年经营数据强劲和偏低的估值水平对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

上半年机械行业整体景气高位运行，同比增速已创历史新高，在信贷等宏观经济政策持续收紧的背景下，下半年行业增速出现一定回落的可能性很大。但是，预期下半年行业景气回落程度有限，全年仍然向好，而市场对此预期已有比较充分的反应，仍维持行业“谨慎推荐”投资评级。

☆☆☆★

受益于城镇化进程，下半年挖掘机依然值得乐观。预计2011年挖掘机有望继续实现10%-15%的增长，因此料常林股份10-11年将实现EPS0.55元和0.64元；鉴于公司良好的基本面变化以及集团的资产整合预期，开来资讯综合评级“增持”。

家电

该板块今日涨幅为3.38%，估值水平偏低和上半年业绩强劲增长对板块有支撑作用，后期行业依然会有超越大市的表现。

由于新节能空调的补贴调整，进一步缩小了定速与变频之间的价差，消费者将更多的青睐变频空调。变频空调销售比例的提高也将改善行业的盈利能力。在此次能效升级和空调变频化变革中，规模相对较小的二线空调品牌，存在被淘汰的可能，空调的行业集中度将进一步提高，这将有利于进一步提高国内空调制造行业的整体竞争力和盈利能力。

☆☆☆★

格力电器家用空调整体市场需求大幅增长的同时，市场占有率稳步提升。在中央空调领域较高的成长性和毛利率水平将直接推动整体毛利率水平的增长，基于前面的判断，预测公司2010-2012年EPS分别为1.875、2.073、2.354元，对应当前估值具有较高的安全边际，开来资讯综合评级增持。

造纸

该板块今日涨幅为3.09%，估值水平偏低使得近期板块表现超越大市，后期板块仍将有不俗的表现机会

建议在纸价下行风险释放后，增加行业配置以获取估值修复收益，关注淘汰落后产能纸种占比高、中报三季报业绩有保证及具有估值安全边际的公司。

☆☆☆★

募集资金项目20万吨白面牛卡纸项目将在2010年第三季度投产，景兴纸业生产规模将首次超过100万吨。行业高景气度下的产能扩张是公司业绩的重要增长点。开来资讯综合评级“增持”。