□本报记者 贺辉红

　　4月19日大盘快速杀跌以来，上证指数已累计下跌22.47%。在这个过程中，部分股票曾表现得相对强势。统计显示，从4月19日至6月29日期间，94只股票仍实现了正收益。不过，随着6月29日市场长阴下挫，36只股票前期强势股纷纷跌破60日“生命线”，呈现破位下行态势。

　　前期强势股很受伤

　　自4月19日大盘快速杀跌以来，A股市场共有94只股票仍保持了正收益，呈现相对强势状态。但不幸的是，随着6月29日大盘大幅下挫，拖累这些强势股纷纷跌破60日均线，截至6月29日收盘，已有达36只前期强势股一举跌破60日“生命线”。

　　在这些破位下行的前期强势股中，智能电网“第一股”国电南瑞显得十分乍眼。从交易席位来看，该股遭遇了机构资金的集体抛售。分析人士认为，随着市场的不断走高，该股目前的市盈率(PE，TTM，下同)已达68.82倍，这使其估值风险逐渐累积，并最终引发了其股价出现高台跳水走势。

　　同时，曾被市场疯狂追捧的医药股——信立泰也于近期跌破并逐渐远离60日均线。该股曾推出高比例分红，一度受到市场的好评。但从其目前的市盈率来看，却已然不低。分析人士指出，该股从最高点杀下来已有近30%跌幅，其一季度末的流通股大部分被公募基金持有，因此做空力量可能来自公募基金。

　　除此以外，近日出现大跌的还有华兰生物、东阿阿胶、广汇股份，这类股票一度被机构资金视为“压箱底”的筹码，因为它们代表了经济结构调整的方向，代表了未来社会消费需求的主流。然而，这类股票也未能在当前下跌中幸免，并纷纷跌破60日“生命线”。

　　有研究人士指出，任何股票头部形态的最终形成，都不是一蹴而就的。在上述跌破60日“生命线”的股票中，部分股票的60日均线并未拐头向下，这意味着趋势尚未根本扭转，经过大幅下跌后，不排除其出现反弹的可能。

　　小盘股“挤泡泡”过程任重道远

　　今年年初，大小盘风格转换一度成为投资者热议的话题，但风格转换却未如期而至。在中小盘股持续跑赢大盘的过程中，不少机构资金在一季度介入了这类股票。然而，随着中小盘股的股价被持续走高，其估值风险迅速上升，最终导致了6月29日的整体重挫。

　　据统计，在36只跌破60日均线的股票中，有20只股票为中小板或创业板个股，且多为去年底和今年初刚刚上市。分析人士认为，中小盘强势股出现集体破位下行态势，显示中小盘股挤泡沫过程已经开始。尽管一些代表着新经济发展方向的中小盘股将继续获得一定的估值溢价，但大多数中小盘股将不得不继续向合理估值回归。

　　不过，即使近日中小盘股出现重挫，一些股票的PE仍在100倍以上，这或许从一个侧面说明中小盘股“挤泡泡”的过程还远未结束。