华创证券研究所提供理财周报记者 董兰兰整理

　　本周市场整体呈缩量下跌的态势，筑底过程仍在继续，估值再次接近设定的下阀值，在下半年政策放缓的预期下，估值回归值得期待。

　　在市场目前较低的估值水平下，短期内市场进一步大跌的可能性不大，2500点是较为可靠的支撑点位。行业方面，受生物产业规划刺激和“新18号文”的预期影响，生物医药、农业和软件业有望成为近期热点。

　　估值水平：上周上证综指成分股市盈率(TTM)为16.37倍，较前一周的17倍水平又有下降，几乎达到我们设定的1.3倍标准差下限阀值16.31倍市盈率，市场估值依然十分便宜，具备中长期战略投资价值。

　　基金仓位：上周股票型基金的仓位为74.13%，相对于前一周股票型基金仓位75.37%，股票型基金减仓幅度约为1.24%，考虑到市场的大幅下跌造成股票型基金被动减仓约0.41%，股票型基金主动表现为主动减仓，主动减仓幅度为0.83%。

　　资金流向：上周市场表现不佳，除整体下跌外，在板块方面，除了食品饮料有小幅资金净流入外，其他板块资金全面流出，资金流出前三大板块依次为化工、机械设备和有色金属。

　　换手率：即成交量与流通股数之比，是反映市场人气和流动性的经典指标，其走势与市场走势基本一致。

　　数据表明，上周换手率为0.46%，较之上周0.71%的水平大幅下降，市场整体呈缩量下跌走势，筑底过程仍在继续。

　　账户增长率：即进入A股市场的投资者新增速度，反映市场外围的投资情绪。上周帐户增长率0.24%，比之前一周0.23%的水平略有增长，新开户热情度稳中有升。