中国人民银行发布公开市场操作预告称，央行将于明日发行1100亿元3年期央票，较上期减少100亿，同时地量发行50亿元3月期央票。

　　其中，3年期央票向全部公开市场业务一级交易商进行利率招标，起息日为2010年6月4日，到期日为2013年6月4日；3月期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，起息日为2010年6月4日，到期日为2010年9月3日。

　　本周，公开市场到期资金 1440亿，如果明日央行仍不进行91天正回购操作，则本周将继续实现资金净投放，而上周央行公开市场净投放资金1450亿。

　　昨日，由于资金成本上升和目前市场资金面紧张，作为基准利率风向标的1年期央票利率连续4个多月来稳定的局面终于被打破，央行发行的150亿元1年期央票利率一次性上调8.32个基点至2.0096%，引起市场关注。

　　分析人士指出，本期1年期央票利率飙升有偶然性因素即恰逢当前资金紧张，5 月份到期资金相对减少，公开市场到期量6180亿，相对2、3月份7000亿以上规模显著减少。但更主要的是央行公开市场操作政策调整使然。

　　自去年四季度以来，央行通过公开市场操作大举回笼基础货币，同时稳定央票发行利率，引导市场预期，但时至今日，因为市场需求变化使得量-价矛盾会更加突出，一年期央票一、二级市场持续倒挂而且利差越拉越大，既实现回笼资金又保持央票利率稳定这种平衡政策已至尽头。

　　也有观点指出，自从 3年期央票发行以来，鉴于其良好的期限特征以及较高的利率水平，备受投资者青睐，发行规模一直处于较高水平，从而导致央票的加权锁定期迅速上升，目前已接近250天。而通过提升短期央票发行利率，有助于提升短期央票的吸引力同时减少长期央票的发行量，有利于熨平到期资金的年内波动，灵活调节流动性。

　　市场预计未来1年期央票发行利率会保持上升势头，二级市场利率亦会继续上升，但空间有限，一二级倒挂利差将继续缩小。

　　有观点认为，后期央行仍有可能继续上调1年央票利率。如果央行再次上调1年利率至2.20%，再加上接下来几个月物价数据可能相对较高，这些都会导致加息预期再起。

　　宏源证券却认为，1年期央票发行利率的上行，一方面是资金面紧张造成的被动上调；另一方面则是公开市场工具期限调整的需要，两者都不构成加息的理由。

　　一位国有大行人士也对第一财经，近期加息的可能性较低。一方面，外部经济“二次探底”的风险仍没有排除，但另一方面，国内通胀压力又面临加大的趋势，因此货币政策是继续从紧还是保持宽松仍有待于经济形势的进一步明朗，央行目前还不能“轻举妄动”。