市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

煤炭

即将进入行业消费旺季和通胀压力加大的因素推动板块上行，后期股价有持续走高的空间。

煤炭基本面符合预期，考虑到即将进入行业消费旺季的因素，未来3个月煤价或将有一定的表现，这将给煤炭股带来股价催化剂，煤炭作为绩优蓝筹股长期有很高的投资价值，看好其长期的表现。行业维持“看好”评级。

☆☆☆★

山煤国际是山西省内一家人员精干、成本低，集煤炭生产和贸易于一体的优势煤企，未来3年产量复合增长38％，10-11年更是增长52％和45％，山煤集团在山西省资源整合中获得的资源和将建设并注入上市公司的3000-5000万吨/年产能，将支持这种转变并打开上市公司后续发展的空间。鉴于公司开采业务的成长性、贸易业务盈利改善和近期股价下跌释放风险，开来资讯综合评级“增持”。

钢铁

估值水平偏低以及行业整合是整个板块企稳的动力。板块后期依然有走高的潜力。

从短期来看，由于成本上涨压力，2010年第二季度钢铁行业盈利能力将面临环比下降；从长期来看，钢铁行业的投资机会很可能会越来越集中在最上游的铁矿石企业和偏下游的金属制品类公司。此外，前期钢铁股跌幅较大，后续的反弹机会值得关注。

☆☆☆★

宝钢股份一季度实现营业收入443亿元，同比上升37%，环比上升5.5%；净利润为39.3亿，环比上升86%，符合预期。目前股价接近每股净资产，投资价值在显现，开来资讯综合评级增持。

家电

整体经营形势不错和估值水平偏低对板块构成支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

作为农村保有量最低的常用家电产品，冰箱在家电下乡中受益程度最高，目前下乡销量约占内销量的一半，受地产因素影响较小。另外，相对于其他几个子行业而言，冰箱受价格战影响较小。随着旺季的到来，冰箱有望继续维持较高的行业景气，

☆☆☆★

在并入海尔电器之后，青岛海尔第一季度实现收入133亿，同比增长45％，盈利能力在持续改善，由于期间费用增加高于收入增长，未来仍有改善空间，预计2010年EPS为1.20元，开来资讯综合评级“增持”。