沪指15个交易日下跌14.12%，目前市净率低于1.5倍个股达38只

　　本报通讯员 姚一哲 本报记者 王燕平

　　A股熊相毕露，小心了

　　大跌！大跌！继A股市场短短13个交易日内两根百余点长阴后，周四美股一度出现史无前例的近千点暴跌。虽然后来许多消息称这是一名交易员输入一个字母时发生错误，将百万错成了十亿，但这仅仅是恐慌中的一个小插曲而已。

　　2008年，大熊市的惨痛记忆犹在眼前，岂料，仅仅过了一年多的时间，“黑熊”的踪迹再度肆虐，短短15个交易日，14.12%的跌幅，差不多已经可以与2008年大熊市期间的几次大跌相提并论。

　　14.12%！跌幅堪比大熊市

　　自4月16日股指期货推出以来，A股市场已出现两次百点以上的长阴。从4月16日收盘的3130点到昨天收盘的2688点，短短15个交易日内，大盘的跌幅就达到14.12%。

　　记者统计发现，2008年的大熊市中，也曾出现过类似的几次快速杀跌。2008年1月14日至2月1日的15个交易日内，大盘从5497点急速跌至 4320点，跌幅达21.41%。2008年大盘见底前，也就是10月7日到10月27日，15个交易日内，大盘从2157点跌至1723点，跌幅同样超过两成，达20.12%。

　　另外，2008年8月28日至9月18日，6月3日至6月24日，3月4日至3月24日，15个交易日内，大盘的跌幅分别为19.36%、18.42%和16.35%。

　　也就是说，最近一段时间大盘的跌幅，虽然不能与2008年大熊市时最大跌幅相比，但差距已不明显。

　　国际金融危机魅影再现

　　与2008年大熊市时相比，许多背景有种似曾相识的感觉。

　　从全球经济背景来看，2008年，国际金融危机风暴一浪高过一浪，危机四伏；而自去年底以来，金融危机的魅影再现，迪拜危机的风暴刚刚平息，希腊债务危机又让整个欧洲焦头烂额，金融危机又在掀起新的一层巨浪，动摇着全球经济复苏的信心。穆迪投资者服务公司警告称，南欧金融体系面临的严峻扩散风险有可能 “成为普遍问题”，并称葡萄牙、西班牙、意大利以及英国的金融体系“日益成为市场关注焦点”。

　　以原油为代表的大宗商品的走势似乎也在重复类似的轨迹。虽然全球金融危机蔓延，但2008年上半年，国际油价却是一路高歌猛进，最高达到145美元/桶以上。7月4日以后，原油价格一路跳水，年底甚至跌到了40美元/桶以下。今年国际油价也是牛气冲天，前几天最高站上87美元/桶，但经过连续3天的暴跌，周四收盘已跌至77美元左右/桶，跌幅达10.5%。

　　市场人士认为，希腊主权债务危机及其蔓延趋势正在动摇全球金融市场，并影响资源配置。如果说欧元区债务危机对全球金融市场的影响尚处于初级阶段，那么对国际外汇市场的影响则相当明显。持续贬值的欧元将干扰奥巴马政府的出口倍增计划，加剧国际贸易保护主义。

　　市场扩容雪上加霜

　　对A股市场来说，影响最直接的则是国内的货币政策及市场扩容。

　　自去年底以来，一次次出台的房地产调控政策，终于到了黑云压境的时刻，面对价跌量缩的局面，房地产企业终于开始降价销售。而今年以来，银行存款准备金率已三次上调，经济刺激政策退出的迹象逾来逾明显。

　　对照大熊市期间，面对通胀等方面的压力，2008年1月至6月，银行存款准备金率曾先后5次上调。今年，通胀压力已开始显现，上调存款准备金率只是一个开始，包括加息在内的进一步货币紧缩政策随时可能出台。

　　2008年，引发股市暴跌的直接导火索是以中国平安为代表的巨额再融资计划以及汹涌的大小非解禁潮。今年以来，大小非解禁的影响明显减弱，但新股扩容给市场带来的失血程度并不亚于大小非解禁。据了解，自2009年6月新股发行体制改革以来至今年4月底，共有242家企业(含创业板)核准发行，154家上市公司再融资，融资额达6180亿元。

　　此外，为了提高资本充足率，中行、工行、建行以及华夏银行等提出或准备提出再融资方案，在A股的再融资可能超过1500亿元。另外，光大银行、农业银行IPO上市的步伐也越来越近，给市场带来了不小的压力。

　　破净股重现 低市盈率股猛增

　　每次的大熊市，总伴随着大批个股破净(股价低于每股净资产)以及市盈率的大幅下降。而截至到昨天收盘，两市已有华菱钢铁、安阳钢铁两只个股破净，市净率低于1.5倍的个股达38只，动态市盈率低于10倍的个股达到33只。

　　从行业看，低市净率的个股主要集中在钢铁行业，数量达到13只，占比超过三成。另外，房地产股达到6只，高速公路、造纸、水泥行业也较多。市盈率低于10倍的个股主要集中在银行、地产板块，汽车制造、机械制造板块也比较集中。

　　2008年10月28日，上证指数创出1664点的新低，当日沪深两市破净股达168只，超过股票总数的10%；2008年11月6日，两市破净股更是超过200只，达214只。另外，2008年10月底，有40只个股的市盈率在5倍以下，多达242只个股在10倍以下。A股市盈率最低的20只个股中，7只是钢铁股。

　　目前A股的低市净率、低市盈率个股数虽然与2008年10月底时不能相提并论，但随着大盘的持续下跌，这一阵容会继续扩容。

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