市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

通信

行业趋势向好和政策扶持作用推动板块上行，后期股价有持续走高的空间。

未来1-3个月，通信运营行业将“跑平或小幅落后于”大盘。目前联通的PB在1.7倍左右，处于历史低位，下行空间有限，联通PB相对大盘PB的比值也低于历史均值。未来从较长的时间段来看，联通经营与股价的上行空间较大。但不确定性也大，需要时间与等待，一季报后是3-4个月的业绩真空期适合把握阶段性机会。

☆☆☆★

201年，中兴通讯受益于中移动TD建设以及中电信和中联通FTTx建设力度加大。公司09年国内终端增速超过140%，10年将推出更多中高端3G手机，整体终端销量预期为8000万支。未来几年公司仍有望保持持续增长，目前估值已具吸引力。开来资讯综合评级“增持”。

医药

后续经营确定性高和行业内的资产整合是整个板块上行的动力。板块后期依然有持续走高的潜力。

伴随着人口老龄化的到来，刘易斯拐点的出现，未来医药行业增长的确定性将进一步提高。涉及心脑血管、肿瘤、糖尿病、精神抑郁类药、麻醉镇痛药和健康食品等子行业的龙头公司。

☆☆☆★

天方药业1季度在产品涨价的推动下，业绩上滑明显，印证了公司最差时刻已经过去的观点，暂时维持2010-2012年可分别实现每股收益0.15元、0.2元、0.28元的判断，公司摘星脱帽已明确，在当前医药行业重组风起云涌的背景下，大股东对其旗下的医药资产整合的速度或将加快，开来资讯综合评级增持。

电力

经营态势稳定和估值偏低对板块构成支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

由于去年同期用电需求仍处于低位恢复阶段、基数较低，因此4-6月用电量有望继续保持高增长的态势。，随着西南地区旱情的缓解、水电机组利用小时将出现回升，将从一定程度上缓解对火电的依赖；而山西煤炭产能的释放仍是大概率事件；同时，大秦线检修工作已经提前完成。以上因素或将缓冲动力煤价格的回升势头。

☆☆☆★

此次国电集团明确了国电电力作为其发电业务整合平台地位，未来将以公司为平台实现集团的整体上市，初步估算公司未来五年装机增长速度有望达到40-50%，超常规增长更为明确。开来资讯综合评级“增持”。