市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

航空

行业趋势向好和经营数据的持续强劲推动板块上行，后期股价有持续走高的空间。

3月份国内的航空旅客运输量为2018万人，同比增长19.58%。三大航空公司的国内客运周转量增速都较2 月有所提升，东航主要是因为将上航的数据纳入统计口径因此有了爆发式增长，国航和南航均有20%左右增速，客座率海航依然维持了最高水平，国内综合票价指数小幅上升。国际客运需求预计也可保持高增速，在行业需求向好，成本压力逐步显现的阶段，国际客运和货运占比较高、对油价敏感性较低的航空公司更具有投资价值。

☆☆☆★

目前还是不是行业最好的时刻，因为国际航线的复苏刚刚开始，随着未来国际航线的持续复苏，以及中国国航在国际市场的地位不断提高，下半年其业绩仍有超预期的可能。开来资讯综合评级“增持”。

传媒

三网融合事宜的推进和行业内的资产整合是整个板块上行的动力。板块后期依然有持续走高的潜力。

三网融合试点名单出台。5月份，深圳将作为全国第一批三网融合试点城市名单出台，直接受益标的为天威视讯和同洲电子。此外，湖南省和上海市成为试点的概率也较大，相关标的为电广传媒和东方明珠。数字出版的内容平台方上，看好拥有上游内容或者能够整合上游内容的厂商。而伴随着新兴消费的爆发增长，电影/动漫/网游/品牌营销的行业趋势向好，成长潜力大。

☆☆☆★

目前关外用户数量约100多万户，未来若能整合进入，将对天威视讯盈利构成增厚作用，后期公司有可能会启动对深圳关内关外有线网络整合，公司2010年估值虽然较高，但是随着公司机顶盒的摊销将在2011年逐步结束，成本将会大幅度下降，2011年EPS有望大幅提高。开来资讯综合评级增持。

旅游

五一长假临近和增长前景确定性高驱动板块走高，后期行业有持续走高潜力。

中国正处于旅游业黄金发展期，政策上得到了国家的大力支持，预计2010年国内旅游业收入增幅在20%以上，2011年仍有望保持在15%以上，建议超配旅游行业。

☆☆☆★

峨眉山A淡季不淡将持续并成为常态；费用总体可控；资本开支处于低投入期；酒店因激励体制的改变和景气的回升对业绩拖累减少。预计公司2010年EPS将达到0.48元，同比增长34%，2011、12年EPS分别达到0.58元、0.72元，开来资讯综合评级“增持”。