市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

航空

该板块今日涨幅为5.24%，经营数据持续强劲和世博会对板块构成推动作用，后期股价有修正的潜力。

国内旅客燃油附加单位收取率微降并不意外，联动机制冲抵80%国内燃油成本增支的原则没有变化。今年以来，行业向好趋势明显，主业盈利大幅上升，在消费市场启动的大背景下，继续看好未来行业的发展前景，维持行业推荐评级。

☆☆☆★

4月份行业将进入小旺季，随后5月份上海世博会召开并持续半年，预计今年从4月开始直至10月底，行业将持续处于旺季；作为目前国内最大的、盈利能力最好的航空公司，中国国航将受益于行业景气向上。预计公司09-11年EPS分别为0.40元、0.50元和0.60元，开来资讯综合评级“增持”。

造纸

该板块今日涨幅为1.68%，产品价格向好以及估值偏低是整个板块回稳的动力。板块后期依然有持续走高的潜力。

危机改变了商品浆的供需关系，当前商品浆价的影响因素正在改变，但是高浆价不可避免。鉴于纸业估值处于历史较低的位置，但是高浆价带来的自制浆高盈利导致造纸企业2010年的业绩超预期却尚未得到市场的认同，因此调高行业评级至“增持”。

☆☆☆★

今明两年工纸较高景气趋势可以保持工业包装纸去年与今年的新增供给不超过200万吨，明年的增量亦小，而今明两年的新增需求预计均在350万吨左右，新增需求超过新增供给令今明两年的较高景气态势比较明朗，预计景兴纸业2010-2012年EPS分别为0.48元、0.58元和0.60元，开来资讯综合评级增持。

医药

该板块今日涨幅为1.35%，增长确定性高以及政策推动对板块构成显著的支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

优质医药股，就像时间的玫瑰，屹立于行业变局和政策洗牌，综合竞争优势历久弥强，而估值随着时间的推移不断被消化。经过近2个月休整，2季度一线优质医药股有望再次迎来平稳向上机会。

☆☆☆★

如果同业比较，可以发现在血液制品方面同样产销规模的蓉生生物，收入和利润远低于华兰生物；在对疫苗市场机遇的把握和产能建设方面也逊色于民营企业。应该说公司占据有利的行业地位，具有较大改善空间。在收购成本日益高涨的今天，天坛生物因集团资源丰富而具有低成本扩张的先天条件。因此仍寄望公司管理和体制改善以推动业绩提升、开来资讯综合评级“增持”。