每经记者 聂伟柱 发自北京

　　“3月中期的时候，信贷规模就已经超过了4000亿元。到3月末具体的规模多大，还要看3月下旬商业银行是否会压缩规模。”3月24日，一位知情人士告诉 《每日经济新闻》记者，她预计3月信贷在5000～7000亿元之间。

　　基于今年前两个月的信贷规模已达到2.1万亿元，若按照监管层规定的四个季度“3322”比例投放信贷的话，3月信贷额度将仅剩1500亿元。

　　多位接受《每日经济新闻》记者采访的专业人士表示，3月新增信贷规模1500亿元的可能性不大。他们预计的规模普遍在5000～8000亿元之间。机构预计，监管层口头通知的信贷投放节奏“3322”可能向传统的“4321”转变。

　　国有大行方面，工行知情人士告诉记者，工行3月的信贷规模设定在700～800亿元之间，一季度工行信贷规模不突破3000亿元。

　　若按照2009年工行新增信贷规模占银行业新增信贷总量的比例测算，3月信贷规模在6300～7200亿元之间。

　　月中信贷已过4000亿元

　　信贷从紧已是业内普遍感受，3月信贷紧张则与一二月信贷激增关系密切。

　　据《每日经济新闻》记者了解，部分银行已接到监管部门的口头通知，银行信贷季度投放节奏为“3322”，即一季度新增信贷不能超过全年增幅的30%，后面的季度以此类推。

　　按照7.5万亿元的新增信贷共识，分到一季度的信贷量为2.25万亿元左右，而央行公布的数据显示一二月份信贷增量已经达到2.1万亿元，按照上述逻辑推算，3月信贷额度在1500亿元。

　　“3月是银行季末冲业绩的关键时点，即使有监管层对于规模的控制，但在现行的考核体制下，银行放贷冲动依然强烈。”一位不愿透露姓名的银行业分析师表示，3月底的数据肯定要突破1500亿元的规模。

　　知情人士向《每日经济新闻》记者透露，3月月中时，信贷规模就已经突破了4000亿元，但最终数据如何还要看3月下旬的表现，也不能排除银行压缩规模，最后数据小于4000亿元的可能。

　　工行知情人士告诉《每日经济新闻》记者，工行今年信贷规模在9500亿元，该行3月份计划新增信贷规模在700～800亿之间，第一季度的新增信贷规模要控制在3000亿元之内。

　　若按照2009年工行占信贷总量的比例测算，3月信贷规模在6300至7200亿元之间。多位接受《每日经济新闻》记者采访的专家预测，3月的新增信贷规模集中在5000亿元上下。

　　节奏调控面临两难

　　尽管3月份的信贷规模还属未知数，但从截至目前的信贷投放情况来看，监管层要求的“3322”信贷节奏恐将难以达到。

　　广发证券最新研究报告称，在全年新增贷款总量7.5万亿的前提下，信贷投放节奏可能由预期的“3322”向传统的“4321”转变。

　　“监管层要求信贷规模避免月度之间波动太大。”一位业内人士表示，2月新增信贷规模7000亿，若按照“3322”的比例，3月下跌到1500亿元的话，月度之间的降幅太大，这也不符合避免月度之间波动太大的要求。

　　事实上，由于一二月的新增贷款规模过大，让监管层陷入了两难的悖论：3月信贷下降过快，银行将违背监管层要求的避免月度之间较大波动的要求；3月信贷增量与2月相当，监管层口头通知的“3322”信贷节奏将形同虚设。

　　两害相权取其轻，天平似乎向避免月度波动较大方面倾斜。社科院经济学博士付立春表示，监管层“3322”的规定不必太过机械。他甚至预计3月新增贷款规模在9000亿元左右。

　　事实上，在7.5万亿元新增信贷的前提下，若按往年“4321”的投放节奏计算，留给3月的新增额度则仍有近9000亿元。这也似乎暗和了付立春的预测。

　　广发证券最新研究报告预测，在防止月度信贷过大波动的指导思想下，今年一季度的信贷增量在2.6万亿～2.8万亿元左右。

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