铭铭

　　下跌市道中，大小限再度“惜售”。

　　据WIND统计，在今年1月份，共有81家上市公司减持了50914.9万股，共套现资金65.52亿元。另有紫鑫药业(002118.SZ)、理工监测(002322.SZ)两家公司持平。而上证指数从2010年开市时的3289.75点开始，便一路踉跄下跌，至2月2日收于2934.71点，跌幅达10.8%。

　　而在去年12月份，指数从12月1日的3191.06点开始上涨，12月31日收于3277.14点。其间减持的公司有109家之多，共减持83777.50万股，共套现资金91.84亿元。

　　此外，去年12月大小限有294.06亿股解禁，而今年1月解禁量增加到307.6亿股。但相比去年12月，今年1月的减持股数及减持金额分别下降了39.2%及28.6%，再次证明了大小限减持意愿与市场趋势间的正相关关系。

　　“有可能是最近市场一直走弱，虽然解禁量相对增加，但是在这个时候抛售并不能获利，所以投资者觉得不是减持良机。而12月份市场相对振荡，减持时机比较好。”平安证券分析师蔡大贵表示。

　　在1月份的下跌行情中，除了大小限减持变少外，上市公司大股东增持公司股份的现象也大幅减少。去年12月，共有15家上市公司股东增持了4,351.61万股，动用金额37,442.56万元。而今年1月份，只有海南椰岛(600238.SH)、天润发展(002113.SZ)、天音控股(000829.SZ)、长江电力(600900.SH)4家公司增持，其中长江电力大股东高调增持了10006.71万股，市值约129824.19万元，增持股数占该月减持总股数的85.3%。

　　“市场行情不好是大股东增持减少的必要而非充分条件。现在一些政策对此也有很大的影响，比如信贷减少了，可以购买的资金就少了，还有一部分被套牢。”蔡大贵表示。

　　“不过，最重要的可能是现在市场情绪转差。以信贷为例，如果信贷增长超预期，投资者会担心政策调控；但是如果信贷达不到预期，可支配资金又减少了。无论出现哪种情况，大家都会朝不利的方向进行解读，从而使得市场信心不足。而在大牛市期间，投资者都是往有利方面想，二者有着根本性的分歧。”蔡大贵如此对记者表示。

　　据WIND统计，去年12月，A股市场上交易量达4098.61亿股，交易金额达51768.21亿元；今年1月份，A股市场上交易量只有3642.64亿股，交易金额仅为4,656.37亿元，交易量萎缩一成多，交易金额减少近一成。

　　“虽然现在估值是比下跌前低了，但投资者并不敢坚定的看多，主要是看不清未来，亏了也不好出来，同时又没有很好的理由支持看多，除非是像长江电力那种大股东看多买入的，所以目前大家更多的处于观望。”蔡大贵表示。