本报记者 铭铭 广州报道

　　新年伊始，关于个人转让限售股所得将征收20%所得税的政策开始执行，市场主流意见认为政策意在抑制抛售缓冲大小限对市场的冲击。

　　从今年以来的12个交易日的表现来看，这一措施似乎不但没有起到预想之效，反而在担心会受到进一步限制的忧虑影响下，这一政策似乎加大了抛售之风，尤其是中小板公司最明显。

　　从今年1月4日至19日，共有13家上市公司自然人减持10.8亿元，而去年12月同期只有8位自然人股东减持了5.3亿元，骤增一倍。

　　采摘“果实”

　　1月19日，东华软件(002065.SZ)发布公告，从今年1月6日到15日，东华软件的实际控制人薛向东以大宗交易方式共减持500万股，交易均价为24.92 元/股，距离2009年以来的最高价位28.69元只有3.77元的差距。

　　按照国家财政部、国家税务总局、证监会2009年12月31日联合下发的《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》：自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。

　　薛向东本次套现为12460万元(未包括交易成本)，减去其当初927.6万元的专有技术入股成本后，税前获利11532.4万元，按20%的税率计算，薛向东须交税2306.48万元，实际获利9225.92万元。如果以上述入股成本分摊，则应交税额更大。

　　“他现在卖股票并不亏钱，还是赚的，只是获利程度没以前大。”平安证券的分析师蔡大贵对记者表示。

　　而在1月14日晚间，中材科技(002080.SZ)、凯迪电力(000939.SZ)、祥龙电业(600769.SH)、延华智能(002178.SZ)4家上市公司也发布了自然人减持公告，共减持了790.47万股。

　　“其实抛售股票的原因很多，但大致可以分为三类。一是享受成果型，达到了盈利目的，赚了钱抛售股票以套现。二是投资转向型，这要看企业的估值，比如现在这个企业的估值过高，投资者会觉得不值得投资就会套现后投向其它行业，以上两项都是主动型的。”蔡大贵表示，“三是资本紧缺型，即由于资金紧缺要抛售股票来补充，这是被迫型。像东华软件这种在高价位抛售的可看作是享受成果型的，简单说就是赚够了。”

　　减持加速

　　据WIND统计，2009年12月1日—12月19日，共有75家上市公司重要股东在二级市场进行减持，共减持61677.46万股，市值约为652969.61万元。其中，仅有8家公司出现了自然人股东减持，共减持4816.63万股，减持市值53322.74万元。

　　与上个月同期相比，今年1月减持的规模有加速之势。

　　自2010年1月4日—1月19日，共有55家上市公司重要股东在二级市场进行减持，共减持32834.69万股，市值约为426063.81万元。其中，共有13家上市公司的自然人股东减持，环比增加了60%，减持股数为6734.6万股，市值约为108775.1万元，增幅接近100%。

　　今年出现自然人股东减持的这些公司大多是中小板上市企业，虽然目前股指期货和融资融券的推出对市场风格转换有一定推力，但市场风格还是转而未换，大盘股还在寻找突破口，而中小板综指却在1月8日到18日7个交易日里连拉七根阳线，持续刷新反弹新高，19日盘中再度创下6270.63点的新高，距离2008年1月15日创下的6315.09的历史最高位仅44.46点之遥。

　　“现在中小板的市盈率太高了，四五十倍的市盈率明显是高估了，很多中小板公司的股票到了高位，选择这个时机出手还可以卖个好价钱，所以20%的税率不会对这些公司股东抛售造成大的打击。”蔡大贵表示。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。