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四季度融资规模将逾1600亿元 IPO超募成常态

http://www.sina.com.cn 2009年12月11日 05:39 中国证券报-中证网

　　本报记者梁艳红

　　12月10日，中国北车启动招股。统计显示，随着中国重工、中国北车的募资完成，2009年四季度的上市公司融资总额将超过1600亿元。融资规模较三季度略有下降，不过同比则大幅增长。

　　融资规模环比降两成

　　随着国内宏观经济不断走好，及证券市场年内大幅反弹，上市公司的融资热情不断高涨，市场的融资规模大增。上市公司四季度的融资情况虽没有三季度那么火爆，但募集资金的绝对值已相当可观。

　　统计显示，截至12月10日，包括中国北车等启动招股的公司在内，四季度以来上市公司融资规模将超过1600亿元，其中，IPO融资约720亿元，增发融资791.99亿元，配股融资86.48亿元，可转债融资8.21亿元。

　　环比来看，四季度的融资规模较三季度的2029.41亿元，下降了21.16%。但同比来看，较2008年四季度的614.18亿元，增长了160.51%。由于2008年四季度市场新股停发，其他融资途径募资规模也骤减，上市公司融资规模远低于正常水平。

　　谁曾想在一年多的时间里，无论是宏观经济环境，还是证券市场，都经历了冰火两重天。2008年四季度上证指数在低位徘徊，新股停发，许多上市公司的增发也被迫搁置。2009年以来，新股频发，创业板的推出和进行增发配股的公司家数大增，使得市场的融资规模不断放大。

　　中小板发行市盈率平均52倍

　　2009年四季度，包括近期招股公司的募集资金在内，IPO融资金额约720亿元，虽然融资规模不及三季度，但中小板上市公司的发行市盈率却显著提高。

　　四季度以来在中小板发行的26只股票的算术平均市盈率为51.97倍，而三季度发行的25只股票的算术平均市盈率为38.71倍。12月8日发行的普利特，发行市盈率最高，达86.54倍。其次，日海通讯和焦点科技的发行市盈率分别为74.22 倍和66.67 倍。而三季度奥飞动漫的发行市盈率最高，为58.26倍。

　　由于新股发行市场的火爆，新股的发行市盈率也水涨船高，而一级市场过高的估值水平，挤压了二级市场股价的表现空间。以往由于定价过高导致新股上市后走出"跳水"行情的例子屡见不鲜，这也告诫我们投资新股要尤为谨慎。

　　大盘股巨额超募

　　2009年以来，新股发行的超额募资现象越发引起了市场的关注。首先引发市场热议的是创业板上市公司的超募问题，为此深交所还出台了相关的规定，严格规范创业板上市公司超募资金的使用。而在IPO募资规模中占绝对主力的大盘股，其超募情况又如何呢？

　　已经上市的中国建筑预计募资金额为405.1亿元，而其实际募资金额为501.6亿元，超额募资96.5亿元，成为2009年超募资金最多的上市公司。虽然中国建筑的超募比例仅为23.82%，与创业板上市公司的超募比例相比不值一提，但其超募的这96.5亿元已经超过28家创业板公司合计的超募资金87.42亿元。

　　还未上市的中国重工超额募集资金为82.88亿元，而其预计募集资金仅为64.35亿元，超募了1倍还多。而中国北车刚披露的预计募集资金为64.36亿元，按大盘股现在的超募水平来预测，其实际募资金额也很有可能上百亿。

　　随着超额募资变成了一种常态，上市公司IPO融资的规模也跟着急速膨胀。市场人士指出，上市公司实际募集资金超出了投资项目的资金需求，这巨额超募资金的使用更需多方协同努力，共同监管。

　　证券代码证券简称预计募资金额(亿元) 实际募资金额(亿元) 发行市盈率(倍) 上市日期

　　600999 招商证券－ 111.1493 56.26 2009－11－17

　　002304 洋河股份 8.2664 27.0000 36.36 2009－11－6

　　002311 海大集团 6.4956 15.6800 48.39 2009－11－27

　　002309 中利科技 5.7491 15.4100 41.07 2009－11－27

　　002308 威创股份 4.4871 12.7211 46.34 2009－11－27

　　002314 雅致股份 7.9980 12.3864 31.74 2009－12－3

　　002315 焦点科技 3.1237 12.3396 66.67 2009－12－9

　　300027 华谊兄弟 6.2000 12.0036 69.71 2009－10－30

　　002303 美盈森 5.1759 11.4120 45.29 2009－11－3