钱妤

　　晚报讯 随着10月份大小非解禁洪峰的临近，A股市场将迎来股改以来的限售股解禁最高峰，A股市场的反弹行情也再次面临考验。

　　数据显示，10月，51家上市公司解禁股数将达3192.39亿股。截至9月18日，解禁市值约20299.62亿元，A股总股本为18807.46亿股，总市值196334.57亿元。即当月限售股解禁股数为当前市场总股本的16.97%，解禁市值为A股市场总市值的10.34%。

　　在将近3200亿股的解禁股本中，有三家上市公司占据了绝大多数。Wind资讯统计显示，工商银行、中国石化以及上港集团三家公司的限售解禁股数合计3060.10亿股，占10月限售股解禁总股本的95.83%，工商银行一家独大，占当月解禁总股数的73.93%。

　　10月27日，工商银行将有首发原始股东限售股份2360.12亿股解禁流通，这些股份占已流通数量的比例为 1578.68%，占总股本的比例为70.66%，这些股份的持有者为财政部和汇金公司。本次解禁后，工商银行将实现全流通。

　　第二大解禁规模的公司是中国石化。10月12日，中国石化将有股改形成的570.88亿股限售股解禁流通，这些股份占已流通数量的比例为444.81%，占总股本比例为65.84%，这些股份为中国石油化工集团公司持有。

　　第三大解禁规模的公司是上港集团。同在10月27日，上港集团也将迎来129.98亿股首发原始股东限售股解禁，这些股份占已流通数量比例为162.63%，占总股本比例为61.92%。

　　据统计，这是限售股解禁以来解禁规模最大的一个月，占2009年解禁总股数的45.41%。如此大规模的限售股解禁会否形成大规模减持呢？中国登记结算公司统计数据显示，今年以来，随着大盘的大幅反弹，大小非的月均减持量从去年月均减持量的5亿股左右上升至10亿股左右，且保持相对稳定。在8月份市场接连遭遇暴跌的情况下，减持有所减少，为7.07亿股。

　　上投摩根基金认为，这么大规模的解禁股中，绝大多数为国有控股股东持有的国有股。不论是从国家对影响国民经济运行命脉的重点行业的掌控要求来看，还是管理层出于维护市场健康稳定的目的来看，这部分股份被抛售的可能性微乎其微，对市场不会造成较大的负面影响。而8月份经济数据向好表明中国经济复苏趋势确定，基本面对市场有较强的支撑。因此预计一段时期内市场仍会以震荡为主，建议关注利润增长确定的医药、电力设备、食品饮料、商业零售等板块，回避前期爆炒的无实际业绩支撑的各类题材股。

　　浙商证券也认为，像工商银行和中国石化的大股东，短期减持的可能性极小。如果剔除这些因素，10月份真正有减持压力的解禁规模大概只有300亿左右，这与之前几个月的解禁金额相比，规模反而是在缩小的。而从长期看，限售股解禁后流通是个必然的趋势，这也是股改的最终目的。

　　也有市场人士认为，天量限售股解禁，加上之前已解禁尚未减持的限售股，无论是心理上还是从实际减持结果看，对市场的压力都是显而易见的。从历史上看，解禁额度高的月份，市场走势的确颇令人担心。虽然解禁额度高峰月带来的并非是真实的减持，但给市场带来的恐惧却是实实在在的。这或许是以工商银行、中国石化为代表的权重股近期表现不佳的一个重要原因。而大小非解禁或减持，已并非是目前决定A股市场走势的决定因素。更多的分析师倾向于认为，宏观经济数据是否能延续回升态势、货币政策是否会出现变化才是左右A股走势的决定因素。