板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

房地产

估值重回低位成为行业表现的推动力，经过调整后，板块有继续走高的潜力。

7月来板块调整已充分释放了前期板块估值过高、信贷收缩以及7、8月份销量小幅波动影响。未来板块估值将在房地产信贷量的收放与估值的吸引力中取得平衡。09年金九银十值得期待。从2010年的角度来看当前板块的估值已经具有较大的吸引力了，正是逢低吸纳等待9月公布的经济数据和销售数据好转带来的良机。

☆☆☆★

苏宁环球（000718）获得长风生态商务区土地显示了公司拿地能力突出，按照价格来看，这个项目价格相当不错，考虑到公司销售情况和南京地区地产形势，上调09-11年EPS至0.5、0.85和1.12元。证券通综合评级“增持”。

有色

大宗商品价格回升成为行业上行的动力，未来仍有继续走高的动力。

金属价格上行的趋势仍旧没有改变。从流动性推动的角度，主要关注美国宽松的货币政策是否改变。从目前来看，美国宽松的货币政策不可能短期发生改变，因此金属价格上行的趋势仍旧没有结束。

☆☆☆★

中金岭南（000060）上半年低于预期的主要原因除了金属价格同期大幅下降之外，还在于公司一季度开始将收购的澳大利亚PEM公司并表所致。在价格强势和需求日渐活跃的预期下，预计公司下半的盈利状况仍将持续改善。证券通综合评级增持。

钢铁

行业复苏和估值重回低位再度驱动股价走高。

前期非理想的快速上涨时此轮下跌的主因，高企的社会库存助推了此轮下跌，中期行业的基本面仍没有改变，钢价企稳后预计会缓慢上行。目前钢铁行业复苏明显，整个行业仍然具有投资机会。随着通胀预期的进一步明确，以及铁矿石价格的居高不下，具有资源的企业将具有优势。

☆☆☆★

宝钢股份（600019）目前每股净资产为5.12元，PB 仅1.3倍，低于行业平均。虽然近期钢价暴涨暴跌，波动幅度较大，但总体上钢铁业仍处于谷底回升的阶段，公司业务也在稳步回升，经过大幅调整后投资价值明显，证券通综合评级“增持”。