工行动态市盈率仅10.98倍，近8个交易日下跌8.52%

　　本报记者 赵学毅

　　A股市场在过去的8个交易日中累计跌幅已超过12%，为今年以来持续时间最长、调整幅度最大。但值得一提的是，市场改革深化、监管明显完善、企业盈利加强三大累积效应凸显，A股3000点保卫战一触即发，而那些被大盘殃及的低估值股票，极有可能成为多方阵营的重要砝码。

　　A股市场在过去的8个交易日之中有6日下跌，期间累计跌幅深达12.23%。仅在上周，两市近九成半个股下跌，上证综指创近半年来的最大周跌幅6.55%，并跌至七周以来的收市新低。值得注意的是，一些业绩良好、估值较低的优质股也深幅下挫。

　　数据显示，目前最新动态市盈率低于15倍的上市公司有43家，在过去的8个交易日中平均股价累计下跌10.14%，且有8家公司股价跌幅超过15%。在估值较低的金融板块中，工商银行动态市盈率仅为10.98倍，但在这次大盘调整过程中也出现了8.52%的跌幅；交通银行、民生银行、浦发银行近8日累计跌幅均超过10%。

　　整体来看，市场估值水平同步大幅下降，平均动态市盈率降至36倍；按当前A股加权平均价及10年以上周期的平均盈利计算，A股当前平均市盈率在24到25倍之间，这个水平接近于1994年和1995年连续两年股市低谷期市盈率的中值线。目前，上证综指60天均线和3000点整数大关的技术支撑近在咫尺。

　　随着国际经济金融形势有所缓和、国内经济逐步回暖，资本市场改革监管工作的累积效应也逐步显现。第一届创业板发审委成立标志着创业板发行工作即将正式启动，也意味着发审委制度对资本市场的准入把关作用将进一步拓展。同时，创业板的推出，也是促进经济平稳较快发展的重要举措；再加上今年来牵引生产要素配置、调整产业结构、平复大小非“减持威慑”等，A股市场改革得到深化，并促进了市场的长期健康发展。

　　企业盈利方面，经历了今年一季度的整体扭亏为盈后，第二季度上市公司净利润环比再度大幅增长。据《证券日报》最新统计，截至8月16日，已经公布半年报业绩的上市公司已达610家，其中归属母公司股东的净利润出现同比增长的上市公司共有301家，占已披露半年报公司总量的半数；单季度业绩环比向好的公司有446家，占比73.11%，其中67家季度净利润扭亏为盈，341家环比大幅增长，38家公司实现减亏。摩根大通董事总经理、中国证券市场主席李晶认为，今年第三季度和第四季度企业的盈利情况会有明显的复苏，市场可能要看到盈利逐季的复苏，对下半年股市也是很大的亮点。

　　除三大累积效应之外，A股市场资金面也出现积极变化。上周央行通过公开市场回笼的资金量合计达到了1950亿元，央行向市场净投放出270亿元资金，逆市注入资金无疑是确保市场流动性宽松度的一大举措。7月份M1增速大幅攀升，居民存款负增长，无疑显露了储蓄搬家和存款活期化的趋势，流动性整体依然充裕。

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