A股最新市盈率26.10倍，较2008年4月30日时的静态市盈率47.87倍下降45.48%

　　□ 本报记者 赵子强

　　最新年报季报显示，去全年1600家公司共实现净利润(合并报表)8737.03 亿元，相比2007年全年的10222.32亿元下滑14.53%。按最新市值计算得出市盈率为26.10倍，较2008年4月30日当时的静态市盈率47.87倍下降45.48%。市场投资价值并未因业绩下滑而大幅回落，反而随着股价的超预期回落有所提升。

　　据《证券日报》统计，今年一季度1600家公司共实现净利润2138.05亿元，动态市盈率为26.19倍，较静态市盈率稍有提高。上证A股静态市盈率23.85倍，动态市盈率23.55倍，处于相对低的估值水平，而深证主板A股静态市盈率则达到46.70倍，动态市盈率为51.50倍；中小企业板静态市盈率39.83倍，动态市盈率53.31倍。沪深两市对比，深市个股静态市盈率和动态市盈率明显高于沪市，主要原因是由于沪市高收益的大蓝筹股家数较多，一定程度上降低了沪市市盈率的平均水平。

　　从A股市场历年市盈率水平来看，目前26倍左右的市盈率并不算高。2006年7月10日，上证指数处于1734.31点，是上一波大牛市启动之初，A股静态市盈率为31.18倍，较目前市盈率高16.61%；2007年2月26日上证指数3040.59点时，处于上一波牛市发展中间部位，A股静态市盈率为38.32倍，较目前市盈率高32.15%。可见目前A股市场市盈率处于合理水平，虽然较2008年最低点1664.93点时的15倍左右的市盈率为高，但当时市场处于因国际金融危机恐慌引发的超跌状态，与市场正常状态有明显差异。

　　从行业来看，市盈率高低分布出现明显差异。在粗分的13类一级行业中市盈率低于25倍的主要有金融保险业、信息技术业和采掘业，市盈率分别为：16.10倍、19.14倍和21.61倍。市盈率超过100倍的行业也有三类，分别是农林牧渔业、综合类和电力煤气及水的生产和供应业，前两者市盈率分别为：117.59倍、141.56倍，后者则因为全行业亏损无法计算市盈率。

　　从细分的56类二级行业来看，市盈率低于25倍的达到9类，分别是通信服务业(8.36倍)、银行业(12.95倍)、水上运输业(14.24倍)、公路运输业(16.69倍)、煤炭采选业(17.5倍)、铁路运输业(20.75倍)、石油和天然气开采业(21.44倍)、仓储业(24.67倍)、交通运输辅助业(24.74倍)。而一季报动态市盈率低于25倍的行业仅有4类，银行业(11.21倍)、公路运输业(16.81倍)、煤炭采选业(17.78倍)、铁路运输业(23.49倍)，这四类行业静态市盈率均低于25倍，表明这些行业抗风险保增长能力强于其他行业。

　　值得一提的是在全行业亏损无法计算市盈率的行业中，如航空运输、电力等，国家已针对性地提出了振兴规划，相信未来在振兴规划细则实施后，行业总体收益水平会大幅提升。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。