王斌

　　沪深两市大盘节后首个交易日的大涨，一举将A股市场的估值水平重新带回了高估值水平之上。

　　中证指数有限公司昨日盘后公布的数据显示，上证指数的静态市盈率达到了21.81倍，市净率达到了2.81倍。相比之下，去年年底上证指数的静态市盈率仅有14.85倍，仅仅四个月的时间沪指的估值水平已经提升了46.87%，超过了同期沪指40.59%的涨幅。

　　沪深300指数的静态市盈率也在昨日盘后达到了21倍，较去年底的13.94倍大幅提升。

　　除此之外，A股市场的市净率也在大幅攀升中，相比去年底仅有2.1倍的市净率，上证指数昨日盘后的市净率已经升至2.81倍。其中沪深300指数的市净率水平则达到了2.78倍，较去年底有大幅提升。

　　而Wind资讯数据则显示，这是上证指数去年8月份以来首次平均市盈率回归到20倍以上。深交所数据也显示，深市股票昨日盘后市盈率达到了31.33倍，是今年以来最高水平。

　　沪深两市交易所公布的数据显示，两市昨日盘后总市值达到了17.53万亿元，流通市值7.6万亿元，较去年末分别增加了44.4%和50.5%。

　　相比其他主要市场，A股市场估值已经略显偏高，截止到最新数据，道琼斯工业股票平均指数市盈率为17.83倍，标准普尔500指数为14.23倍，纳斯达克综合指数市盈率为27.14倍，而香港恒生指数则为14.71倍，除纳指外均大幅低于A股市场主要指数估值水平。

　　国信证券最新研报认为，市场的继续攀升和上市公司年报、一季报的业绩不佳，亏损公司数量的增加等原因，导致市场市盈率水平继续攀升。虽然银行和石化的一季报整体业绩还不错，但是上市公司亏损面在扩大，整体盈利形势依然具有很大不确定性，另外4月份的信贷相比前3个月的水平可能要下滑很多，特别是伴随前期市场的持续上行，个股风险已逐步显现，部分行业和个股的估值水平已经呈现出泡沫迹象，市场分歧也在逐步扩大。5月份市场整体维持震荡的可能性较大，短期市场估值水平提升动能不足。

　　不过，景顺长城基金却认为，虽然目前市场的估值水平在一定程度上已经反映对未来预期的好转。如果未来基本面逐步改善得到印证，在充足的流动性刺激下，市场目前的估值水平可以获得支撑。

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