股市一季报数据处于痛并快乐着的状态

http://www.sina.com.cn 2009年04月22日 01:19 信息时报

　　□本版撰文信息时报记者陈永华

　　从目前已经公布的季报数据发现，一季报数据处于“痛并快乐着”的状态，与去年同期相比，数据有所下滑，但与去年第四季度数据相比，环比数据则有所增加。分析人士认为，环比增长说明已经有所反弹，但环比增加能否持续，增幅能否保持或扩大，目前仍是“雾里看花”。

　　同比数据跌多涨少

　　自4月8日ST百花正式发布一季报以来，截至昨天，A股市场已经有258只个股披露了一季报。与去年第四季度相比，过半个股的每股收益环比出现增长，此外，每股经营活动现金流、销售毛利率等经营指标也有所回暖。由“ST”个股掀开季报的帷幕，市场人士认为，此举显示出管理层对市场好转的信心，而ST百花以每股收益0.01元，同比增长1.22%打响头炮，并未令市场失望。

　　据WIND统计，在已公布一季报的258只个股中，有161只个股每股收益同比下降，9只个股与去年同期持平，同比增长的仅有88只个股。宁夏恒力成为目前每股收益同比下降最厉害的个股，下降幅度高达11800%！此外，ST派神、运盛实业、祥龙电业、中汇医药4只个股同比下降幅度超过1000%。

　　不过，尽管同比下降，但环比增加的个股却有所增加。据统计，今年一季度环比有117只个股下降，4只持平，176只个股环比上涨。重组前途未卜的ST太光去年全年勉强盈利，但今年第一季度则开始亏损，每股收益环比下降9100%。环比下降超过1000%的仅有两家，除了ST太光外，海鸥卫浴也下降了1125%，每股收益为-0.04元。

　　在已公布季报的上市公司中，S延边路、标准股份、苏州固锝、国栋建设、紫光古汉、卧龙地产6只个股的每股收益与去年第四季度相比大幅增长超过1000%，而每股收益环比涨幅超过100%的有70只个股。

　　经营水平环比提高

　　除了每股收益外，上市公司的经营收益反映其主业经营水平的高低，依然受到关注。经营毛利率成为判断企业经营能力的指标之一。从目前已经公布一季报的上市公司情况看来，企业的经营毛利率有所提高，有134只个股经营毛利率环比增加，下降的为121只个股，仅有14家企业毛利率为负数。而在上述258家企业中，去年第四季度有25家企业经营毛利率为负数。曾经被爆炒的ST个股今年一季度经营毛利率增加最多，在毛利率数值增加最多的前十强中，“ST”个股占据了其中6个席位，此外还有一位被“S”股占领。

　　此外，每股经营活动产生的现金流量净额情况也在第一季度出现好转，有153只在改指标为正数，而106只为负数，环比增长的有145只个股，显示出企业在经营活动中现金流出增加。

　　医药电子成板块明星

　　“今年指数的上涨幅度预计在40%左右，后市可能就是板块的轮动了。”深圳市武当资产管理有限公司总经理田荣华如此提到。他认为，每次金融危机和经济危机之后，总有先导性行业冒出来引领经济走出低谷，最终带动市场复苏、回暖。

　　未来大盘指数或许不会再大幅上涨，但板块的投资机会依然可期待。后市哪一板块会先动起来？或许从一季报中可看到未来明星板块的影子。在一季报的每股收益增幅表中，医药和电子类板块成为各板块中的明星。第一季度每股收益环比增幅超过500%的有14只个股，其中属于医药和电子板块的各有3只个股。上实医药今年第一季度盈利3.98亿元，每股收益达1.08元，成为医药板块新的“业绩王”，每股收益环比增幅为500%。电子板块中，苏州固锝、宝石A、华工科技每股收益分别环比增加1500%、800%、727%，虽然增幅大涨，但实际收益并不高。

　　寻宝路线

　　一季报中寻找明星板块

　　今年至今，沪指上涨幅度达39.27%，接近分析人士的预期。大盘继续上攻的动能有多大无人知晓，但不管市场如何变动，个股的投资机会永远都存在。综合一季度已有数据，根据各研究员的分析，下述板块未来或许依然有投资机会。

　　1 政策受益板块

　　政策成为市场的“金手指”，指到哪里哪里热。从去年11月开始，4万亿投资拉起了整个基础建设板块。未来，分析人士依然看好其中真正受益的行业，因为，真正受益应该出现在二三季度。平安证券蔡大贵提到：“铁路、设备、电器设备等，基础建设无法离开的行业，而且他们是政策扶持的真正受益者。”万联证券宋豹认为，除了上述行业外，与基础建设密不可分的水泥也依然有投资机会。而与基建同样密切的钢铁行业则因为产能过剩，并不被看好。

　　2 补涨蓝筹股

　　最近国资委主任李荣融透露，央企在第一季度环比、同比都实现大幅增长。宋豹表示，目前大盘蓝筹股业绩上涨，但目前估值偏低，抱着“市场总会有轮动”的观点，他认为，目前仍有补涨空间的大盘蓝筹股仍有投资机会。此外，农业板块中的种子、肉类企业，也因为最近未跟上大盘步伐，存在补涨空间。不过蔡大贵则认为，滞涨股“总有不涨的理由”，个股是否有补涨潜能，还需综合其他因素。

　　3 防御性行业

　　医药股经常占领“业绩王”的宝座，而且从第一季度每股收益环比涨幅看来，医药股依然来势汹汹。分析人士认为，医药行业属于防御性行业，医药需求属于刚性需求，而且医改对普药的需求越来越大，其市场表现仍值得期待。

　　4 新兴行业

　　深圳市武当资产管理有限公司总经理田荣华似乎对新能源板块情有独钟，他认为新能源行业将成为引领经济走出低谷的先导性行业。前一阶段财政部和建设部联合发文对太阳能行业进行补贴，使得太阳能发展前景更为明确。像中国国土面积如此大的国家，能下定决心对太阳能行业全面补贴，他认为反映出国家对新能源行业革命性的历史变革。宋豹也认为，新能源的发展是国家战略发展需要，打开了国家长期发展的瓶颈，该板块是投资者长期投资的方向。不过目前新能源板块已经炒至高位，股价已经体现了其预期，因此在目前的价位上也需要防范该板块出现调整。

　　季报点评

　　数据好转

　　暗藏“地雷”

　　第一季度环比数据有所增加，而且增幅明显。这是否意味着我国经济开始回暖，企业经营状况开始好转？有分析人士认为暂时还无法下定论。“现在对后市的走势判断分歧比较大，而且各自都有数据支持。”平安证券专题研究员蔡大贵告诉记者，乐观和悲观的分析人士看到了同一组数据所反映的不同情况。他提到，虽然许多数据的环比增加，但目前尚不能确定未来这种环比的增幅能保持多久。

　　万联证券研究员宋豹提到，去年第四季度是中国经济最疲弱之时，环比确实在增加，而且相信第二季度的数据环比依然会上涨，但第三季度的环比是否能保持增长，目前仍难以判断。“现在走的是W还是V型底，还不明朗。”

　　蔡大贵认为，第二或第三季度的数据环比不排除重新出现负增长。“目前市场对第二季度期望很高，但一旦不能兑现，在不符市场预期的情况下，将会引起股市大幅波动，并出现大幅回落。”

　　第一季度

　　“业绩王”排行榜

　　(每股收益0.2元以上，共21只)

　　证券

　　简称

　　贵州茅台

　　上实医药

　　金牛能源

　　恒瑞医药

　　丽珠集团