王斌

　　一直被投资者视为“洪水猛兽”的大小非解禁在2009年迎来最高潮，共计6889.27亿股。好在对近期市场压力不大，其解禁高峰主要集中在下半年。

　　Wind资讯统计显示，今年解禁的高潮主要集中在下半年，其中7月份将迎来第一次解禁高潮，多达1864.82亿股解禁上市。随后解禁将进入平淡期并在9月份迎来全年最低谷，当月仅有68.21亿股解禁上市，不过短暂平淡后10月份市场将迎来全年月度解禁最大规模，共计3130.57亿股大小非将解禁上市，占全年解禁规模的45.44%。

　　本年度最大规模的大小非解禁分别来自于工商银行(601398.SH，)、中国银行(601988.SH)和中国石化(600028.SH)这三大上市公司，而两家银行分别高达2360.12亿股(10月27日)和1713.25亿股(7月6日)，这也是全年绝无仅有的2只解禁规模超过千亿股级别的个股。而中国石化解禁570.88亿股(10月10日)。

　　直至7月份，大小非解禁的规模一直保持相对平稳。不过，中国联通(600050.SH)在5月19日的大小非解禁却使其成为全年解禁规模第五大公司，共计107.55亿股的大小非解禁流通，占据了全月解禁规模的42.1%。

　　2009年度解禁规模前15大上市公司中，包括中国联通在内，有5只将在7月前迎来解禁，其中紫金矿业(601899.SH)、马钢股份(600808.SH)和太钢不锈(000825.SZ)解禁规模分别达到了49.25亿股、38.31亿股和26.7亿股。此外，招商银行(600036.SH)将在下周迎来47.99亿股的大小非解禁，占已流通数量的66.23%。

　　2月21日到27日这周，共有16家公司的限售股进入二级市场流通，总量为60.71亿股，从解禁数量看，解禁量位于前三的行业分别为金融服务、化工和餐饮旅游，解禁量分别为47.99亿股、4.51亿股和2.54亿股，其中招行的解禁值得关注。

　　中投证券认为，虽然全年解禁量巨大，单从数字上看会给市场带来较大压力，但经分析发现，给A股市场的压力并无想象的大。首先，首发限售股份主要集中于7月和10月，这两个月解禁的首发限售股份占全部首发限售股份总量的91.43%，而且主要集中于工商银行与中国银行这2只股票，两者的解禁量占全年首发限售股份解禁总量的91%，解禁股份的股东均是实际控制人(财政部和汇金公司)，不存在大幅减持的可能性。其次，股改限售股份主要集中于大非解禁，且大非解禁量中第一大股东解禁量的占比为91.27%，小非解禁仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%。大小非解禁2009年看似洪水猛兽，但是实际压力不大。

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