基金狂抛权重股成砸盘元凶

　　透视基金二季报

　　记者：高晨

　　2008年上半年基金的表现让很多基民难以忘怀，许多去年业绩在前十名的基金，今年纷纷“名落孙山”，投资者对到底该如何投资基金充满了疑惑。日前，基金二季报陆续出炉，通过二季报，基民可以了解掌握基金最新的操作动向，那么自己手中的基金资产配置情况是否符合市场主流及热点？我们请业内专家从仓位、操作、对后市看法三方面来分析基金二季报，从中不难看出，二季度基金大幅减持了地产、银行等权重股，从而直接导致了股指下行。

　　仓位：基金整体减仓

　　降低仓位规避风险

　　截至7月18日，博时、长城、大成、广发、汇丰晋信等11家基金公司旗下的56只股票型和混合型基金2008年二季报纷纷亮相。

　　基金二季度报告显示，继一季度大幅降低股票仓位后，二季度基金减仓动作依然明显，股票仓位降至75.75%。这使得56只基金净值二季度平均下降18.22%，整体跑赢上证指数同期的21.21%跌幅。

　　但在整个二季度中，能做到及时反应、大幅调仓的基金为数不多。当时，很多机构都对第二季度行情看好，预言股市出现红5月、红6月，然而，在发生重大自然灾害、宏观经济调控不如预期、原油价格屡创新高的背景下，基金迟迟没有采取大动作，应变能力不尽如人意。

　　值得投资者注意的是，在多只基金明显减持的行情下，博时基金公司逆势大幅增仓。旗下10只偏股型基金股票仓位平均从50.37%增加到59.69%，增加了9个百分点，其中博时裕阳、博时裕隆、博时价值贰号增仓达20%，一向操作谨慎的博时主题已将仓位增至73%，与目前已经披露二季报的基金平均仓位相比可谓独树一帜。目前博时基金旗下基金逆势而行率先增仓，表明该基金公司对目前股市估值认可，以及对后市较为乐观的态度。

　　世纪证券基金研究员鲍松柏分析，一些大盘基金如华夏系基金二季度始终保持在较低仓位，操作十分谨慎。开放式股票型基金的平均仓位一直保持中等偏下水平，股票仓位近三个月以来一直保持在75%以下，7月中上旬更已低于七成。对半年来业绩第一的东吴价值成长双动力的表现，鲍松柏表示，这只股票型基金股票仓位不足三成，从保护投资者利益而言确实做得比较到位，减仓明显的东吴与长信都属于盘子比较小的基金。小盘子调仓能力相对于大盘基金的确便利得多，因为盘子小，调仓也就比较容易。

　　操作：做空权重股

　　基金选股差异加大

　　华泰证券基金分析师胡新辉分析，现在基金选股差距逐渐拉大，据他统计的第一季度基金十大重仓股中，最好的股票下跌幅度为10.12%，最差的股票下跌42.72%。第二季度的分化则更加明显。目前看来，核心股票在农业、化工化肥、新能源上的基金表现较好。然而，新能源在前两个季度的优势并未显现出来，这预示后市基金实力将进一步拉开。

　　从已公布的基金二季报来看，基金加强了煤炭、食品饮料、生物医药、电力以及批发和零售贸易等受益于上游原材料价格上涨以及通胀的行业的配置，而对金属非金属、金融保险、机械以及房地产等周期性强的行业进行减持。

　　据WIND统计，二季度基金持股数量下降最多的10只股票分别是宝钢股份、中国石化、工商银行、烟台万华、北京银行、金发科技、深发展A、鞍钢股份、华夏银行、保利地产。一季度曾被基金大比例增持的地产股被无情抛弃，其中相当部分股票还是基金去年四季度持有市值最大的股票。相关人士分析，这批股票进入基金减持的前列，表明二季度基金对市场的态度出现了巨大变化。另外，在个股剔除榜上，诸如工商银行、深发展A、华夏银行等股票也赫然在列。

　　值得注意的是，正是这些权重指标股的下跌，直接导致了股指的下行。从这个角度来看，基金是砸盘的元凶。